The Conquest of American Inflation

در پانزده سال گذشته، تورم توسط بسیاری از کشورهای پیشرفته تسخیر شده است. با این حال، تاریخ نشان می دهد که قبلاً فتح شده و بازگردانده شده است. در تسخیر تورم آمریکا، توماس جی. سارجنت تحلیلی پیشگامانه از افزایش و سقوط تورم ایالات متحده پس از سال 1960 ارائه می دهد. او دو توضیح کلی را برای رفتار تورم و بیکاری در این دوره بررسی می کند: فرضیه نرخ طبیعی به نقد لوکاس و ارزیابی سیاست های اقتصادسنجی سنتی تر که شامل انتظارات و یادگیری تطبیقی ​​اصلاح شده است، پیوست. هدف او نه تنها تعیین این است که کدام حساب بهتر است، بلکه همچنین تدوین نیروهای اقتصادی که باعث تورم می شوند به نفع نسل بعدی است.

سارجنت با توضیحی درباره چگونگی افزایش تورم توسط سیاستگذاران آمریکایی در اوایل دهه 1960 با پیروی از فرضیات نادرست در مورد قابلیت بهره برداری از منحنی فیلیپس - رابطه معکوس بین تورم و بیکاری - شروع می کند. در فصل‌های بعدی، او دنباله‌ای از ایده‌ها را به هم مرتبط می‌کند - تعادل‌های خود تأیید، حداقل مربعات و سایر الگوریتم‌های یادگیری تطبیقی ​​یا بازگشتی، هم‌گرایی یادگیرندگان حداقل‌مربع با تعادل‌های خود تأییدکننده، و پویایی‌های مکرر در امتداد مسیرهای فرار از خود تأییدی. تعادل سارجنت نتایج حاصل از اقتصاد کلان، نظریه بازی، نظریه کنترل و سایر زمینه‌ها را ترکیب می‌کند تا هم انتظارات تطبیقی ​​و هم نظریه انتظارات منطقی را بسط دهد، و تورم پس از جنگ را قاطعانه بر حسب ضرایب رانش توصیف می‌کند. او نتایج خود را به نفع انتظارات تطبیقی ​​به عنوان مکانیسم مربوطه مؤثر بر سیاست تورم تفسیر می‌کند.

این کتاب با ارائه یک پیوند روش‌شناختی اصلی بین اقتصاد نظری و سیاست، بحث‌های زیادی را برانگیخته و به متنی ضروری برای دانشگاهیان، دانشجویان تحصیلات تکمیلی و اقتصاددانان حرفه‌ای تبدیل خواهد شد.

In the past fifteen years, inflation has been conquered by many advanced countries. History reveals, however, that it has been conquered before and returned. In The Conquest of American Inflation, Thomas J. Sargent presents a groundbreaking analysis of the rise and fall of U.S. inflation after 1960. He examines two broad explanations for the behavior of inflation and unemployment in this period: the natural-rate hypothesis joined to the Lucas critique and a more traditional econometric policy evaluation modified to include adaptive expectations and learning. His purpose is not only to determine which is the better account, but also to codify for the benefit of the next generation the economic forces that cause inflation.

Sargent begins with an explanation of how American policymakers increased inflation in the early 1960s by following erroneous assumptions about the exploitability of the Phillips curve--the inverse relationship between inflation and unemployment. In subsequent chapters, he connects a sequence of ideas--self-confirming equilibria, least-squares and other adaptive or recursive learning algorithms, convergence of least-squares learners with self-confirming equilibria, and recurrent dynamics along escape routes from self-confirming equilibria. Sargent synthesizes results from macroeconomics, game theory, control theory, and other fields to extend both adaptive expectations and rational expectations theory, and he compellingly describes postwar inflation in terms of drifting coefficients. He interprets his results in favor of adaptive expectations as the relevant mechanism affecting inflation policy.

Providing an original methodological link between theoretical and policy economics, this book will engender much debate and become an indispensable text for academics, graduate students, and professional economists.