The Alternating Double Auction Market: A Game Theoretic and Experimental Investigation

موسسه بازار حراج دوگانه متناوب به عنوان یک نسخه زمانی گسسته از بازار اعتراض آزاد ارائه می شود. این بازی به شکل گسترده در یک محیط اطلاعاتی تقریباً کامل با استفاده از مفهوم کمال زیربازی تجزیه و تحلیل شده است. با اعمال دو معیار انتخاب تعادل جدید، یک نتیجه وجود کلی برای \"تعادل بی صبری\" بازی به دست می آید. همه این تعادل‌ها دارای ویژگی‌های منحصربه‌فردی در رابطه با مقادیر و قیمت‌های معامله شده هستند. مهم‌ترین نتایج این است که قیمت‌های تعادلی مستقل از تعداد معامله‌گران هستند و همیشه به محدوده قیمت‌های رقابتی - اگر نه در داخل - بسیار نزدیک هستند. مورد دوم را می توان به عنوان پشتیبانی نظری بازی برای همگرایی قیمت ها به قیمت رقابتی ارزیابی کرد. روند شکل‌گیری قیمت با استفاده از نظریه جهت یادگیری و معرفی \"فرضیه قیمت لنگر\" ردیابی می‌شود.

The alternating double auction market institution is presented as a discrete time version of the open outcry market. The game in extensive form is analyzed in an almost perfect information setting, using the concept of subgame perfectness. By applying two new equilibrium selection criteria, a general existence result is obtained for "impatience equilibria" of the game. All such equilibria are shown to have unique properties concerning the traded quantities and prices. The most important results are that the equilibrium prices are independent of the number of traders and are always very close to - if not inside - the range of competitive prices. The latter can be evaluated as game theoretic support for the convergence of prices to the competitive price. The process of price formation is traced by applying the learning direction theory and introducing the "anchor price hypothesis".