Spanish Regional Unemployment: Disentangling the Sources of Hysteresis

این کار به بررسی ویژگی‌های سری زمانی نرخ بیکاری در مناطق اسپانیایی طی دوره 1976-2011 می‌پردازد. برای این منظور، نویسندگان از روش‌های PANIC Bai و Ng (2004) استفاده می‌کنند، که اجازه می‌دهد تا سری نرخ بیکاری مشاهده‌شده را به عوامل مشترک و اجزای خاص تجزیه کنند. این نویسندگان را قادر می‌سازد تا منبع دقیق رفتار هیستریک موجود در بیکاری منطقه‌ای اسپانیا را شناسایی کنند. به طور کلی، تجزیه و تحلیل با سه شاخص مختلف برای مازاد عرضه نیروی کار، پشتیبانی قوی از فرضیه پسماند ارائه می دهد، که به نظر می رسد ناشی از یک روند تصادفی مشترک است که تمام سری های بیکاری منطقه ای را هدایت می کند. در بخش دوم تحلیل، نویسندگان سعی می‌کنند عوامل کلان اقتصادی و نهادی را تعیین کنند که می‌توانند سیر تحول سری زمانی عامل مشترک را توضیح دهند و به نوبه خود به ما کمک کنند تا منابع نهایی پسماند را روشن کنیم. خواننده باید ببیند که چگونه متغیرهایی که تحلیل تجربی به عنوان مرتبط بر آنها تأکید می‌کند، با علل اصلی رفتار بیکاری اسپانیایی مطابقت دارند. در نهایت، برخی از ملاحظات سیاستی برگرفته از نتایج ارائه شده است.

This work investigates the time series properties of the unemployment rate of the Spanish regions over the period 1976-2011. For that purpose, the authors employ the PANIC procedures of Bai and Ng (2004), which allows to decompose the observed unemployment rate series into common factor and idiosyncratic components. This enables the authors to identify the exact source behind the hysteretic behaviour found in Spanish regional unemployment. Overall, the analysis with three different proxies for the excess of labour supply renders strong support for the hysteresis hypothesis, which appears to be caused by a common stochastic trend driving all the regional unemployment series. In the second part of the analysis the authors try to determine the macroeconomic and institutional factors that are able to explain the time series evolution of the common factor, and in turn help us shed light on the ultimate sources of hysteresis. The reader shall see how the variables that the empirical analysis emphasises as relevant closely fit into the main causes of the Spanish unemployment behaviour. Finally, some policy considerations drawn from the results are presented.