Risikoadjustierte Performance von Private Equity-Investitionen

سهام خصوصی از نظر اندازه‌گیری رابطه بین ریسک سرمایه‌گذاری و بازده، حوزه‌ای است که بررسی نشده است. هیچ مطالعه ای وجود ندارد که به طور صریح و جامع به این مقوله سرمایه گذاری در زمینه تئوری بازار سرمایه بپردازد و گزینه های قطعی را برای ارزیابی ریسک های سرمایه گذاری واسطه های سهام خصوصی نشان دهد.

الکساندر گرو بخش بازار سرمایه خصوصی را طبقه بندی می کند. در تئوری های فعلی بازار سرمایه و شاخص هایی استخراج می کند که با آن می توان ریسک های مالی معمول در این بخش را ارزیابی کرد. قابلیت انتقال نظریه های موجود به دسته سرمایه گذاری مورد بررسی به تفصیل تحلیل می شود. برای اولین بار، مبانی لازم به طور سیستماتیک مورد بررسی قرار می گیرد و عملکرد سهام خصوصی از نظر تئوری پشتیبانی می شود. معیارهای به دست آمده درک و شفافیت دسته سرمایه گذاری را بهبود می بخشد و به رقابت منصفانه کمک می کند. آنها همچنین به عنوان پایه ای برای تحقیقات تجربی بیشتر مناسب هستند و می توانند برای عمل تطبیق داده شوند.

Private Equity ist hinsichtlich der Messung des Zusammenhangs von Investitionsrisiken und Erträgen ein wenig erforschtes Gebiet. Es fehlen Untersuchungen, die sich explizit und umfassend mit dieser Anlagekategorie im kapitalmarkttheoretischen Umfeld beschäftigen und schlüssig Möglichkeiten aufzeigen, wie Investitionsrisiken von Private Equity-Intermediären zu bewerten sind.

Alexander Groh ordnet das Kapitalmarktsegment Private Equity in die gängigen Kapitalmarkttheorien ein und leitet Maßzahlen ab, mit denen die typischen finanzwirtschaftlichen Risiken innerhalb dieses Segments beurteilt werden können. Die Übertragbarkeit der vorhandenen Theorien auf die betrachtete Anlagekategorie wird ausführlich analysiert. Erstmalig werden die dafür notwendigen Grundlagen systematisch aufgearbeitet, und die Funktionsweise von Private Equity wird theoretisch untermauert. Die gewonnenen Maßzahlen verbessern Verständlichkeit und Transparenz der Anlagekategorie und tragen zu einem fairen Wettbewerb bei. Sie eignen sich auch als Basis für eine weiter gehende empirische Forschung und lassen sich für die Praxis adaptieren.