Renditeentwicklungen von Aktienemissionen: Overpricing beim Going Public in Deutschland

موضوع سهام که برای اولین بار در بازارهای بورس آلمان پذیرفته می شود، هنوز هم رویدادی است که در رسانه ها توجه زیادی را به خود جلب می کند سقوط بازار سهام در سال 1987 ظاهراً دیگر امکان پذیر نیست. سهام اغلب زیر قیمت انتشار در دراز مدت پس از عرضه اولیه عمومی سهام معامله می شود. اعتماد سرمایه گذاران کاهش یافت آنها از خود پرسیدند که آیا قیمت انتشار در موارد فردی بسیار بالا تعیین شده است و آیا اگر تمام حقایق موجود با دقت بیشتری تجزیه و تحلیل می‌شد، می‌توان ریسک‌های قیمت این موضوع را قبل از انتشار عمومی مشاهده کرد. علاوه بر ارائه تجربی و تجزیه و تحلیل رفتار قیمتی مسائل سهام آلمان، این کار از لحاظ نظری و عملی پاسخ‌های مناسب و مرتبط با این پرسش‌ها را می‌دهد تا به عموم مردمی که به دنبال سرمایه‌گذاری هستند، نقاط مرجع را برای ارزیابی مسائل آتی ارائه دهد. با IPO Oppermann Versand AG، یک مطالعه موردی از یک موضوع با قیمت‌گذاری بیش از حد بالا با جزئیات ارائه شده و به طور انتقادی تجزیه و تحلیل می‌شود.

Die Emission von Aktien, die erstmals zum Handel an den Börsen in Deutschland zugelassen werden, stellt auch heute immer noch ein in den Medien viel beachtetes Ereignis dar. Konnten Anfang der achtziger Jahre Anleger bei Aktienemissionen überwiegend Zeichnungsgewinne erzielen, war dies nach dem Börsencrash 1987 scheinbar nicht mehr möglich. Oft notieren Aktien nach dem Börsengang auf Dauer unter dem Emissionspreis. Das Vertrauen der Anleger schwand. Sie stellten sich die Frage, ob in Einzelfällen der Emissionspreis möglicherweise zu hoch angesetzt wurde und die Kursrisiken der Emission bei genauerer Analyse aller verfügbarer Fakten bereits vor dem Going Public hätten gesehen werden können. Mit dieser Arbeit werden neben der empirischen Darstellung und Analyse des Kursverhaltens von deutschen Aktienemissionen theoretisch fundierte und praxisrelevante Antworten auf diese Fragestellungen gegeben, um dem anlagesuchenden Publikum Anhaltspunkte für die Beurteilung zukünftiger Emissionen zur Verfügung zu stellen. Mit dem Börsengang der Oppermann Versand AG wird dabei ein Fallbeispiel einer Emission mit hohem Overpricing ausführlich vorgestellt und kritisch analysiert.