Regulatory Finance: Financial Foundations of Rate of Return Regulation

این مونوگراف به تعیین نرخ بازده مجاز در موارد نرخ می پردازد که تا حدی نرخ شارژ مشتریان خدمات عمومی را تعیین می کند. تعیین نرخ بازده برای یک قرن موضوع محوری در مقررات خدمات شهری بوده است. تغییرات اخیر در بازارهای سنتی - برق، گاز و تلفن - بحث تعیین نرخ بازده را به پس‌زمینه سوق داده و تغییرات فناوری، رقابت، کوچک‌سازی، مقررات‌زدایی و سیستم‌های تشویقی نظارتی را جایگزین آن کرده است. این مسائل جدید، بخش نظارتی را که شهرت سخت و بی‌علاقه‌ای داشت، به یک رشته تحصیلی هیجان‌انگیز تبدیل کرده است. اما نرخ بازگشت نمرده است. این نقش کلیدی در هر ساختار جدید بخش تنظیم شده ایفا خواهد کرد. جداسازی تولید از انتقال و توزیع نیاز به تجزیه و تحلیل نرخ بازده در صنعت برق را از بین نخواهد برد. بلکه ممکن است تعداد شرکت هایی را افزایش دهد که نرخ بازدهی آنها باید تعیین شود. نقش اساسی در محیط نظارتی جدید خواهد داشت. سیستم‌های تشویقی در بخش تنظیم‌شده ممکن است موج آینده باشند، اما از نرخ بازده مورد نیاز به عنوان معیار استفاده خواهند کرد. مورد نرخ ادامه خواهد داشت. بیشتر موارد نرخ شامل شهادت مخالف در مورد نرخ بازده \"عادلانه\" یا حتی هزینه سرمایه برای یک شرکت خدمات عمومی است که نرخ‌های آن مورد بحث است.

This monograph is concerned with the determination of the allowed rate ofreturn in rate cases which, in part, determines the rates ofcharge to customers of public utilities. Rate of return determination has been a central topic in utility regulation for a century. Recent changes in the traditionally regulated markets - electricity, gas, and telephone - have shoved discussion of rate of return determination into the background, replacing it by technology changes, competition, downsizing, deregulation, and reg'ulatory incentive systems. These new issues have made the regula­ tory sector, which had the reputation of being stodgy and uninteresting, an exciting field ofstudy. But rate ofreturn is not dead. It will playa key role in whatever the new structure ofthe regulated sector. Separating generation from transmis­ sion and distribution will not eliminate the need for rate of return analysis in the electric utility industry. Rather, it may well increase the number of companies for which the rate of return needs to be determined. It will playa fundamental role in the new regulatory environment. Incentive systems in the regulated sector may be the wave of the future but they will use the required rate ofreturn as a benchmark. Rate case will persist. Most rate cases include opposing testimony as to the "fair" rate of return or even the cost ofcapital for a public utility whose rates are at issue.