Real Option Valuation in Service Industries

عدم قطعیت بزرگ‌ترین رویارویی مدیریت ریسک است، اما فرصت‌های عظیمی را برای ایجاد ارزش نیز فراهم می‌کند. بنابراین، استناد به تصمیمات استراتژیک بر اساس تجزیه و تحلیل تئوری دقیق برای موفقیت بلندمدت شرکت در یک بازار نامطمئن و در حال تغییر حیاتی است. رویکرد گزینه واقعی ابزاری برای ادغام ارزش های انعطاف پذیری و عدم قطعیت در بودجه ریزی سرمایه است. یورگن مولر رویکرد گزینه واقعی را برای صنایع خدماتی، در این مورد برای بانکداری خرده‌فروشی، اعمال می‌کند. او پشتیبانی تجربی برای این رویکرد ارائه می‌کند و کاربرد مفاهیم گزینه واقعی را در عمل شرکتی ساده می‌کند. بر اساس یک مطالعه موردی از بازار بانکداری خرده فروشی لهستان، نویسنده یک رویکرد ساده برای ارزیابی حق انتخاب واقعی بر اساس مدل قیمت گذاری اختیار دو جمله ای توسعه داده و نشان می دهد.

Uncertainty is the greatest risk management faces, but it also provides enormous opportunities for value creation. Basing strategic decisions on theoretically rigorous analysis is therefore vital to long-term corporate success in an uncertain and changing marketplace. The real option approach is the tool to integrate the values of flexibility and uncertainty into capital budgeting. Jürgen Müller applies the real option approach to service industries, in this case to retail banking; he provides empirical support for the approach and simplifies the applicability of real option concepts in corporate practice. Based on a case study of the Polish retail banking market, the author develops and illustrates a simplified approach to real option valuation based on the binomial option pricing model.