Political Bubbles: Financial Crises and the Failure of American Democracy

پشت هر بحران مالی یک \"حباب سیاسی\" نهفته است -- تعصبات سیاستی که رفتارهای بازار را که منجر به بی ثباتی مالی می شود تقویت می کند. حباب‌های سیاسی - که از ترکیبی قوی از باورها، نهادها و منافع ناشی می‌شوند - به جای کج کردن در برابر رفتارهای مخاطره‌آمیز، به ریسک کمک می‌کنند، حمایت می‌کنند و آن را تقویت می‌کنند. این کتاب با نشان دادن اینکه چگونه حباب‌های سیاسی به ایجاد حباب مالی تولید شده توسط املاک و مستغلات و بحران مالی 2008 کمک کرد، استدلال می‌کند که نظارت‌های مشابه دولت پس از بحران، واکنش واشنگتن به حباب مالی «ترک‌شده» را تضعیف کرد و نشان می‌دهد که چگونه چنین الگوهایی چگونه است. به طور مکرر در طول تاریخ ایالات متحده رخ داده است.

نویسندگان نشان می‌دهند که همانطور که حباب‌های مالی ترکیبی ناگوار از باورهای اشتباه، نقص‌های بازار و طمع هستند، حباب‌های سیاسی نیز محصول ایدئولوژی‌های سفت و سخت، نهادهای دولتی بی‌پاسخ و ناکارآمد هستند. و علایق خاص نوآوری‌های بازار مالی - از جمله وام‌های مسکن با نرخ قابل تنظیم، اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، و معاوضه‌های نکول اعتباری - مشمول نرم‌افزار قانونی و شکست‌های نظارتی می‌شوند و رویه‌های خطرناک را افزایش می‌دهند. نویسندگان نور مهمی را بر سیاستی می افکنند که ناظران را نسبت به ضعف های اقتصادی که شرایط را برای حباب های اقتصادی ایجاد می کند کور می کند و قوانین ساده و متمرکزی را توصیه می کنند که باید به جلوگیری از چنین بحران هایی در آینده کمک کند.

اولین حسابداری کامل از چگونه سیاست باعث ایجاد گسست مالی می‌شود، حباب‌های سیاسی درس‌هایی به‌موقع ارائه می‌دهد که همه بخش‌ها باید به آن توجه کنند.

Behind every financial crisis lurks a "political bubble"--policy biases that foster market behaviors leading to financial instability. Rather than tilting against risky behavior, political bubbles--arising from a potent combination of beliefs, institutions, and interests--aid, abet, and amplify risk. Demonstrating how political bubbles helped create the real estate-generated financial bubble and the 2008 financial crisis, this book argues that similar government oversights in the aftermath of the crisis undermined Washington's response to the "popped" financial bubble, and shows how such patterns have occurred repeatedly throughout US history.

The authors show that just as financial bubbles are an unfortunate mix of mistaken beliefs, market imperfections, and greed, political bubbles are the product of rigid ideologies, unresponsive and ineffective government institutions, and special interests. Financial market innovations--including adjustable-rate mortgages, mortgage-backed securities, and credit default swaps--become subject to legislated leniency and regulatory failure, increasing hazardous practices. The authors shed important light on the politics that blinds regulators to the economic weaknesses that create the conditions for economic bubbles and recommend simple, focused rules that should help avoid such crises in the future.

The first full accounting of how politics produces financial ruptures, Political Bubbles offers timely lessons that all sectors would do well to heed.