Patente und Finanzierung am Kapitalmarkt : eine theoretische und empirische Analyse

در مسیر تغییر از یک جامعه صنعتی به یک جامعه دانش‌محور، اهمیت دارایی‌های نامشهود و به ویژه ثبت اختراع برای موفقیت شرکت‌ها و ارزش شرکت در سال‌های اخیر به طور مستمر و قابل توجهی افزایش یافته است. با این وجود، به‌ویژه شرکت‌های نوآور هنوز فرصت کمی برای استفاده از این دارایی نامشهود برای تأمین مالی دارند، زیرا بانک‌ها و بازار سرمایه در حال حاضر به دلیل ریسک‌های موجود همچنان بسیار محتاط هستند.

Claudia Bittelmeyer تحولات جاری در بازار برای تامین مالی مبتنی بر پتنت را تجزیه و تحلیل می کند و ارتباط ارزش پتنت ها را برای بازار سرمایه آلمان در مطالعات تجربی مختلف بررسی می کند. اساساً بازار سرمایه اطلاعات مربوط به پتنت ها را مثبت ارزیابی می کند. علاوه بر این، مسائل جدید مربوط به پتنت ها به ویژه احتمال بقای بیشتری نسبت به شرکت های بدون پتنت دارند. بر اساس این نتایج تجربی، نویسنده نشان می‌دهد که کدام گزینه‌ها برای بهبود گزینه‌های تامین مالی شرکت‌های نوآور با نوآوری‌های مالی مبتنی بر پتنت وجود دارد.

Im Zuge des Wandels von einer Industrie- zu einer Wissensgesellschaft ist die Bedeutung des immateriellen Vermögens und insbesondere von Patenten für den Erfolg von Unternehmen und für den Unternehmenswert in den vergan-genen Jahren kontinuierlich und signifikant gestiegen. Trotzdem haben vor allem innovative Unternehmen noch wenig Möglichkeiten, dieses immaterielle Vermögen für die Finanzierung einzusetzen, da Banken und der Kapitalmarkt aufgrund der bestehenden Risiken derzeit noch sehr zurückhaltend sind.

Claudia Bittelmeyer analysiert die aktuellen Entwicklungen auf dem Markt für die patentbasierte Finanzierung und untersucht für den deutschen Kapital-markt die Wertrelevanz von Patenten in verschiedenen empirischen Studien. Grundsätzlich bewertet der Kapitalmarkt Informationen über Patente positiv. Zudem haben speziell Neuemissionen mit Patenten eine höhere Überlebens-wahrscheinlichkeit als Unternehmen ohne Patente. Aufbauend auf diesen empirischen Ergebnissen zeigt die Autorin auf, welche Alternativen bestehen, um mit patentbasierten Finanzinnovationen die Finanzierungsmöglichkeiten innovativer Unternehmen zu verbessern.