Offenlegungspolitik von Investmentfonds: Fondsrisiko, Portfoliooptimalität und Performance

مشکل اصلی هنگام اندازه گیری عملکرد صندوق های سرمایه گذاری، ثبت صحیح ریسک صندوق است. پرتفوی صندوق می تواند برای سرمایه گذار خطرناک تر از آن چیزی باشد که برای مدیر صندوق به نظر می رسد. مسئول این امر ریسک مدیریت سرمایه گذاران صندوق است که به سیاست افشای صندوق بستگی دارد.

کلاوس کروزبرگ اثرات افشای منظم پرتفوی را برای صندوق های سرمایه گذاری و سرمایه گذاران آنها تجزیه و تحلیل می کند. تمرکز بر روی سؤالات زیر است:

\" سیاست افشای وجوه چه تأثیری بر رفتار سرمایه گذاری بهینه مدیران صندوق دارد؟
\" سرمایه گذاران صندوق چگونه می توانند از پرتفوی منتشر شده استفاده معنادار کنند. اطلاعات به عنوان بخشی از اندازه‌گیری عملکرد آنهاست؟
\" سرمایه‌گذاران چقدر باید از وجوه خود تقاضای شفافیت کنند و عوامل تعیین‌کننده سطح بهینه افشای پرتفوی چیست؟
\" آیا می‌توان شواهد تجربی برای صندوق‌هایی که عملکرد بهتری دارند وجود داشت ، با توجه به اطلاعات نمونه کارها که به طور منظم منتشر می شود؟
</ p>

Das zentrale Problem bei der Performancemessung von Investmentfonds ist die korrekte Erfassung des Fondsrisikos. Ein Fondsportfolio kann für den Anleger riskanter sein, als es für den Fondsmanager aussieht. Verantwortlich hierfür ist das Managementrisiko der Fondsanleger, das von der Offenlegungspolitik des Fonds abhängig ist.

Klaus Kreuzberg analysiert die Auswirkungen regelmäßiger Portfoliooffenlegungen für Investmentfonds und deren Anleger. Im Mittelpunkt stehen folgende Fragen:

" Welchen Einfluss hat die Offenlegungspolitik von Fonds auf das optimale Anlageverhalten von Fondsmanagern?
" Wie können Fondsanleger die veröffentlichten Portfolioinformationen im Rahmen ihrer Performancemessung sinnvoll nutzen?
" Wie viel Transparenz sollten Anleger von ihren Fonds verlangen und von welchen Determinanten hängt das optimale Ausmaß an Portfoliooffenlegung ab?
" Lassen sich empirisch Fonds nachweisen, die unter Berücksichtigung der regelmäßig veröffentlichten Portfolioinformationen eine überlegene Performance erzielen?