Microeconomic Theory: A Concise Course

Contents......Page 8
A Brief Outline of the Chapters......Page 18
1.1 Introduction......Page 24
1.2 Preferences and Optimal Choices......Page 26
1.3 Decisionmaking under Risk......Page 28
1.3.1 von Neumann-Morgenstern preferences......Page 29
1.3.2 Other preference specifications......Page 31
1.4 The State Preference Model......Page 36
1.5 Decisionmaking under Uncertainty......Page 37
1.5.1 Objections to the theory......Page 39
1.5.2 Other preference specifications......Page 40
Bibliography......Page 42
2.1 Introduction......Page 44
2.2.1 Risk aversion: some relations......Page 46
2.2.2 Risk aversion and behavior: asset choice......Page 48
2.3 Risk Aversion and the State Preference Model......Page 50
2.4.1 Stochastic dominance and distribution functions......Page 52
2.5 Equivalence of Dominance Criteria......Page 53
2.5.1 Equal means: mean preserving spreads......Page 55
2.5.3 Stochastic dominance and risk aversion......Page 56
2.5.4 Likelihood ratios and hazard rates......Page 57
2.5.5 Dominance in terms of semideviations......Page 58
Bibliography......Page 61
3.1 Introduction......Page 62
3.2 Strategies......Page 63
3.3.1 Maxmin choices......Page 64
3.3.2 Dominant strategies......Page 65
3.3.3 Rationalizability......Page 66
3.3.4 Evolutionary stable strategies......Page 67
3.4 Nash Equilibrium......Page 68
3.5 Correlated Equilibrium......Page 70
Bibliography......Page 76
4.1 Introduction......Page 78
4.2 Nash Equilibrium......Page 79
4.3 Existence of Equilibrium......Page 80
4.3.1 Fixed points......Page 81
4.3.2 Equilibrium......Page 82
4.4 Perfect Equilibrium......Page 83
4.5 Proper Equilibrium......Page 84
4.6 Persistent Equilibrium......Page 86
Bibliography......Page 87
5.1 Introduction......Page 88
5.2 Mechanisms......Page 89
5.3 Complete and Incomplete Information Environments......Page 90
5.4 Implementation: Complete Information......Page 91
5.4.1 Direct mechanisms......Page 92
5.5.1 The revelation principle: dominant strategies......Page 93
5.5.2 Strategy-proofness......Page 94
5.5.3 The Gibbard-Satterthwaite theorem......Page 95
5.5.4 Preference domain restrictions......Page 99
Bibliography......Page 103
6.1 Introduction......Page 104
6.3.1 The environment......Page 106
6.3.2 Nash implementation......Page 107
6.3.3 Undominated Nash implementation......Page 111
6.3.4 Virtual implementation......Page 112
6.4 Extensive Form Mechanisms (Complete Information)......Page 114
6.5.2 Incentive compatibility and participation......Page 117
6.5.5 Nash implementation......Page 119
6.6 Other Mechanisms......Page 121
Bibliography......Page 122
7.1 Introduction......Page 124
7.2 Auction Procedures......Page 126
7.2.1 First price auctions......Page 127
7.2.2 Second price auctions......Page 128
7.2.4 Fixed price auctions (take it or leave it pricing)......Page 129
7.3 Revenue Equivalence......Page 130
7.4 Reduced Form Auctions......Page 132
7.4.1 Incentive compatibility......Page 134
7.4.2 Revenue......Page 135
7.5 The Optimal Auction......Page 136
7.5.1 Canonical Pricing......Page 139
7.6 Risk Aversion......Page 140
Bibliography......Page 143
8.1 The Framework......Page 144
8.1.1 Affiliated (MTP[sub(2)]) random variables......Page 145
8.2 Auction Procedures......Page 146
8.2.1 First price auctions......Page 148
8.2.2 First price auctions: an example......Page 151
8.2.3 Second price auctions......Page 154
8.2.4 English auctions......Page 155
8.2.5 Revenue comparisons......Page 156
8.3 Price and Information Linkages......Page 159
8.5 Optimality: Surplus Extraction......Page 162
8.6 Farkas' Lemma......Page 168
Bibliography......Page 169
9.2 Description of an Extensive Form Game......Page 170
9.3 Strategies......Page 172
9.3.1 Strategies: informal description......Page 173
9.3.2 Strategies: detailed description......Page 175
9.3.3 Perfect recall......Page 176
9.3.4 Strategic equivalence with perfect recall......Page 179
Bibliography......Page 180
10.1 Introduction......Page 182
10.2 Extensive and Strategic Form Equilibria......Page 183
10.2.1 Subgames and subgame perfection......Page 184
10.3 Perfect Equilibrium......Page 185
10.4 Sequential Equilibrium......Page 188
10.6 Proper and Sequential Equilibrium......Page 193
10.7.2 The incomplete information model......Page 195
Bibliography......Page 200
11.1 Introduction......Page 202
11.2.1 Evaluation of payoff flows......Page 203
11.2.3 Mixed strategies......Page 204
11.3 The Impact of Repetition......Page 205
11.4.1 Maximal punishments and minmax payoffs......Page 206
11.4.2 Convexity, feasibility, and observability......Page 208
11.5 Infinitely Repeated Games with Averaging......Page 210
11.6 Infinitely Repeated Games with Discounting......Page 211
11.6.1 The dimensionality condition......Page 213
11.7 Finitely Repeated Games......Page 214
11.8.1 No gain from one-shot deviation......Page 215
11.8.2 History independent punishments......Page 216
11.9 Repeated Games of Incomplete Information......Page 217
11.9.1 Strategic information revelation......Page 218
11.9.2 Equilibrium......Page 219
Bibliography......Page 221
12.1 Introduction......Page 224
12.2 The Framework......Page 225
12.4 Utility Maximization and the Value of Information......Page 226
12.4.1 Finer information......Page 227
12.4.2 Garbling......Page 228
12.5 Monotonic Decisions......Page 232
12.6 Likelihood Ratios, MTP2, and Supermodularity......Page 234
12.6.1 Monotone likelihood ratios: observations......Page 235
12.6.2 Monotone total positivity of order two......Page 237
12.6.3 Supermodularity and monotonicity......Page 238
12.7 The Multiperson Environment......Page 240
12.7.1 Rational expectations......Page 241
12.7.2 Nonexistence of equilibrium......Page 243
12.7.3 Rational expectations and no speculation......Page 244
12.8 Equilibrium in n-player Bayesian games......Page 245
12.9 Multiagent Models: Information Structures......Page 247
Bibliography......Page 248
13.1 Introduction......Page 250
13.2 Details......Page 251
13.3 The Full Information Case......Page 252
13.3.1 Risk aversion and risk allocation......Page 254
13.3.2 Efficiency witha risk neutral principal......Page 255
13.4 The Incomplete Information Case......Page 256
13.4.1 The first-order approach......Page 258
13.4.2 Validity of the first-order approach: sufficiency conditions......Page 259
13.4.3 Comments on the sufficiency conditions......Page 261
13.4.4 Inefficiency and the likelihood ratio......Page 263
Bibliography......Page 264
14.2 Signaling Games......Page 266
14.2.2 Sequential equilibrium......Page 267
14.2.3 Intuitive equilibrium......Page 269
14.3 Examples......Page 271
Bibliography......Page 276
15.2 Screening Models......Page 278
15.2.1 The insurance market model......Page 279
15.2.2 The labor market model......Page 282
Bibliography......Page 288
16.1 Introduction......Page 290
16.2 Information Structures......Page 291
16.3 Common Knowledge......Page 292
16.4 Posterior Announcements......Page 294
16.5 Public Announcements......Page 295
16.6 Common Knowledge of an Aggregate Statistic......Page 296
16.7 Common Knowledge and Equilibrium......Page 298
16.8 No-Trade Theorems......Page 300
Bibliography......Page 302
17.1 Introduction......Page 304
17.2 Axiomatic Bargaining......Page 305
17.3.1 Egalitarian and utilitarian solutions......Page 306
17.3.2 The Nash bargaining solution......Page 307
17.3.3 The Kalai-Smorodinsky (K-S) bargaining solution......Page 310
17.4 NonCooperative Bargaining......Page 312
17.5 Alternating Offers and Nash Bargaining......Page 315
17.6 Bargaining with Many Individuals......Page 316
Bibliography......Page 318
18.1 Introduction......Page 320
18.3.1 Balancedness......Page 321
18.4.1 Derivation of the coalition function......Page 324
18.5 von Neumann-Morgenstern Solutions and Stability......Page 325
18.5.1 Stability......Page 326
18.6 The Shapley Value......Page 327
Bibliography......Page 331
19.1 Introduction......Page 332
19.2.1 Equilibrium......Page 333
19.2.3 Pure strategy equilibrium......Page 335
19.4 Dynamic Anonymous Games......Page 336
19.5.1 Surplus maximization: an example......Page 339
Bibliography......Page 344
20.1 Introduction......Page 346
20.2 Fictitious Play......Page 347
20.3 Replicator Dynamics......Page 348
20.4.1 Motivation......Page 349
20.4.2 Invariant distributions: overview......Page 350
20.4.3 Best response dynamics: an example......Page 355
20.4.4 Imitative dynamics: an example......Page 359
20.5.1 Approachable sets of payoffs......Page 362
20.5.2 The model......Page 363
20.6 Calibration......Page 366
20.7 Bayesian Learning......Page 367
20.8 Approachability......Page 368
Bibliography......Page 373
C......Page 376
M......Page 377
R......Page 378
Z......Page 379