Marktgerechte Bewertung von Optionen

اگرچه نظریه بلک/اسکولز قیمت گذاری اختیار معامله را متحول کرد، مطالعات تجربی نشان می دهد که نمی تواند قیمت بازار گزینه های معامله شده را به طور کامل توضیح دهد.

برنهارد برونر مفهومی را برای ارزش‌گذاری اختیار معامله بدون آربیتراژ و بازارمحور بدون استفاده از روش‌های عددی پیچیده توسعه می‌دهد. برای انجام این کار، او یک معیار مارتینگل معادل ضمنی از قیمت معاملات گزینه های استاندارد مایع استخراج می کند. شرح نظری دقیق مفهوم با اجرای عملی با کمک یک پایگاه داده مناسب تکمیل می شود.

Zwar revolutionierte die Black/Scholes-Theorie die Optionspreisbewertung, doch belegen empirische Studien, dass sie die Marktpreise gehandelter Optionen nicht vollständig erklären kann.

Bernhard Brunner entwickelt ein Konzept zur arbitragefreien und marktgerechten Optionsbewertung, ohne dabei aufwändige numerische Verfahren anzuwenden. Hierzu leitet er aus den Transaktionspreisen liquider Standardoptionen ein implizites äquivalentes Martingalmaß ab. Die ausführliche theoretische Beschreibung des Konzepts wird durch die praktische Umsetzung mit Hilfe einer geeigneten Datenbank ergänzt.