Market Expectations and Option Prices: Techniques and Applications

این کتاب رویکردهای متعددی را که برای استخراج اطلاعات در مورد انتظارات بازار از قیمت اختیار معامله استفاده می‌شوند، بررسی و خلاصه می‌کند. رویکردهای مختلف به طور کامل توضیح داده شده و بسیاری از مسائل کاربردی مورد بحث قرار گرفته است، از جمله: انتخاب داده ها، آماده سازی داده ها، و ارائه و تفسیر نتایج. این امر خواننده را قادر می‌سازد تا به راحتی این تکنیک‌ها را در کار کاربردی خود پیاده‌سازی کند.
بیشتر مطالعات مربوط به عدم قطعیت در بازارهای مالی بر عدم قطعیت واقعی که توسط معیارهای نوسانات تاریخی، واریانس‌ها و غیره نشان داده می‌شود، تمرکز می‌کنند. در مقابل، استفاده از قیمت اختیار به ما امکان می‌دهد عدم قطعیت را مطالعه کنیم. در انتظارات، یعنی نگاهی به آینده نگر. در برخی از کاربردها، ما مطالعه می‌کنیم که چگونه جلسات شورای بانک مرکزی اروپا بر عدم اطمینان در انتظارات بازار پول تأثیر می‌گذارد. جالب‌ترین در میان نتایج ما، تعدادی از مطالعات رویدادی است که نحوه واکنش عدم اطمینان در انتظارات شرکت‌کنندگان در بازار را به نتایج پیش‌بینی‌شده و پیش‌بینی‌نشده جلسات ECB-شورای اروپا مقایسه می‌کند.

This book surveys and summarizes the numerous approaches used to extract information on market expectations from option prices. The various approaches are thoroughly explained and many practical issues are discussed, including: data selection, data preparation, and presentation and interpretation of results. This enables the reader to easily implement these techniques in his own applied work.
Most studies concerning uncertainty in financial markets focus on actual uncertainty as represented by historical volatility measures, variances etc. In contrast, using option prices allows us to study uncertainty in expectations, i.e. to take a forward looking perspective. In some applications we study how ECB-council meetings affect uncertainty in money market expectations. Most interesting among our results is a number of event studies which compare how uncertainty in market participants’ expectations reacts to anticipated and unanticipated results of ECB-council meetings.