Management von Wechselkursrisiken: Ein Konzept zur Führung internationaler Unternehmen

با توجه به جهانی شدن بازارها، خطرات ناشی از تغییرات نرخ ارز در شرکت های بین المللی به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. در این بین، آنها همچنین بر شرکت های متوسط ​​​​زیادی تأثیر می گذارند. بنابراین مدیریت ریسک های نرخ ارز برای بسیاری از شرکت ها به یک وظیفه مهم تبدیل شده است. رویکرد اصلی نویسنده در این تز نهفته است که این خطر را نمی توان صرفاً از طرف تأمین مالی مقابله کرد. استفاده از گستره وسیع سازهای آنها کافی نیست. در عوض، وابستگی های متقابل در سمت سود نیز باید در نظر گرفته شود تا سیاست ریسک بهینه شود. با این کار، او موضوعی فوق العاده موضوعی را در پیش می گیرد. پیامدهای ریسک نرخ ارز بر بخش خدمات و پاسخ‌های احتمالی در این بخش موضوعی است که تاکنون در بحث علمی تا حد زیادی مورد غفلت قرار گرفته است. نقطه شروع بررسی، تحلیل بازارهای مرتبط با ریسک نرخ ارز است. ارزیابی فشرده ارتباطات نظری و نتایج تجربی، کارایی محدود این بازارها را نشان می‌دهد. بنابراین، نرخ ارز منجر به ریسکی برای هر شرکت می شود که باید توسط مدیریت خاصی با آن مقابله شود. برای اینکه بتواند وابستگی های متقابل بین حوزه های مالی و خدماتی را تجزیه و تحلیل کند، نویسنده مدلی را توسعه می دهد که شامل رقابت شرکت با رقبا، شرکای تجاری در بازارهای خرید و فروش و نرخ ارز به عنوان اجزای سازنده است. او می تواند از این مدل برای تحلیل اهمیت ریسک های نرخ ارز استفاده کند. تز اساسی او مبنی بر اینکه اقدامات انجام شده در حوزه خدمات بر ریسک های نرخ ارز مستقیم و غیرمستقیم تأثیر می گذارد، به وضوح و واضح است.

Durch die Globalisierung der Märkte sind die Risiken aus Wechselkurs änderungen in international tätigen Unternehmen stark gewachsen. Inzwischen betreffen sie auch zahlreiche mittelständische Unternehmungen. Das Management von Wechselkursrisiken ist damit zu einer wichtigen Aufgabe vieler Unternehmungen geworden. Der zentrale Ansatz des Verfassers liegt in der These, daß diesem Risiko nicht allein von der Finanzierungsseite her begegnet werden kann. Es reiche nicht aus, deren inzwischen weit ausgebautes Instrumentarium einzusetzen. Vielmehr müßten auch die Interdependenzen zur Leistungsseite berücksichtigt werden, um eine Optimierung der Risikopolitik zu erreichen. Damit greift er ein überaus aktuelles Thema auf. Die Rückwirkungen von Wechselkursrisiken auf den Leistungsbereich und die Reaktionsmöglichkeiten in diesem Sektor sind eine in der wissenschaftlichen Diskussion bisher weitgehend vernachlässigte Fragestellung. Den Ausgangspunkt der Untersuchung bildet eine Analyse der für das Wechselkursrisiko relevanten Märkte. Die intensive Auswertung theoretischer Zusammenhänge und empirischer Ergebnisse zeigt die eingeschränkte Effizienz dieser Märkte. Deshalb führen die Wechselkurse zu einem Risiko für das einzelne Unternehmen, dem durch ein spezifisches Management begegnet werden muß. Um die Interdependenzen zwischen Finanz- und Leistungsbereich analysieren zu können, entwickelt der Verfasser ein Modell, das als Komponenten den Wettbewerb der Unternehmung mit seinen Konkurrenten, die Geschäftspartner auf den Beschaffungs- und Absatzmärkten sowie die Wechselkurse enthält. An diesem Modell kann er die Bedeutung von Wechselkursrisiken analysieren. Seine grundlegende These, daß die Maßnahmen des Leistungsbereichs die direkten wie die indirekten Wechselkursrisiken beeinflussen, wird anschaulich und klar begründet.