Louis Bachelier's Theory of Speculation

29 مارس 1900، از نظر بسیاری، روزی است که علم مالی ریاضی متولد شد. در آن روز یک دانشجوی دکترای فرانسوی به نام لوئی باکلیه با موفقیت از تز خود Théorie de la Spéculation در دانشگاه سوربن دفاع کرد. هیئت داوران ضمن اشاره به این که موضوع "بسیار دور از موضوعاتی است که معمولاً نامزدهای ما در نظر می گیرند"، از درجه بالای اصالت آن قدردانی کردند. این کتاب ترجمه‌ای جدید، همراه با تفسیر و پیشینه، از کار مهم باکلیه ارائه می‌کند.

تز Bachelier از دو جهت سند قابل توجهی است. از نظر ریاضی، دستاورد باکلیه معرفی بسیاری از مفاهیم آنچه اکنون به عنوان تحلیل تصادفی شناخته می شود، بود. اما هدف او ارائه نظریه ای برای ارزیابی گزینه های مالی بود. او فرمولی را ارائه کرد که هم به خودی خود درست است و هم به طرز شگفت انگیزی نزدیک به راه حل برنده جایزه نوبل برای مشکل قیمت گذاری گزینه توسط فیشر بلک، مایرون اسکولز و رابرت مرتون در سال 1973، اولین تصمیم تعیین کننده...

March 29, 1900, is considered by many to be the day mathematical finance was born. On that day a French doctoral student, Louis Bachelier, successfully defended his thesis Théorie de la Spéculation at the Sorbonne. The jury, while noting that the topic was "far away from those usually considered by our candidates," appreciated its high degree of originality. This book provides a new translation, with commentary and background, of Bachelier's seminal work.

Bachelier's thesis is a remarkable document on two counts. In mathematical terms Bachelier's achievement was to introduce many of the concepts of what is now known as stochastic analysis. His purpose, however, was to give a theory for the valuation of financial options. He came up with a formula that is both correct on its own terms and surprisingly close to the Nobel Prize-winning solution to the option pricing problem by Fischer Black, Myron Scholes, and Robert Merton in 1973, the first decisive...