Liquiditätshaltung und Unternehmenswert: Erklärungsansätze, Modelle und empirische Untersuchung deutscher börsennotierter Unternehmen

نگهداری و کنترل سهام وجوه نقد برای شرکت ها از اهمیت بالایی برخوردار است. با این وجود، اهمیت نگهداری نقدینگی برای ارزش شرکت تاکنون در بحث علمی نادیده گرفته شده است.

کارستن ریموند مروری بر رویکردهای نظری برای توضیح نگهداری نقدینگی ارائه می‌کند و آنها را با ارزش شرکت مرتبط می‌کند. . او مدل‌های موجود را پیوند می‌دهد و گسترش می‌دهد و آن‌ها را در تئوری مدیریت نقدینگی بهینه ادغام می‌کند. بر اساس یک مطالعه تجربی شرکت‌های بورسی آلمان، ارتباط عوامل تأثیرگذار نظری برای میزان وجوه نقد ثابت شده و نشان داده می‌شود که سطح نقدینگی بیش از حد دائمی منجر به زیان قابل توجهی در عملکرد عملیاتی می‌شود.

Das Vorhalten und die Steuerung von Beständen liquider Mittel ist für Unternehmen von großem Belang. Dennoch wurde die Bedeutung der Liquiditätshaltung für den Unternehmenswert in der wissenschaftlichen Diskussion bisher vernachlässigt.

Carsten Reimund gibt einen Überblick über die theoretischen Erklärungsansätze für die Liquiditätshaltung und setzt sie in Verbindung zum Unternehmenswert. Er verknüpft und erweitert bestehende Modelle und integriert sie in eine Theorie der optimalen Liquiditätshaltung. Anhand einer empirischen Untersuchung deutscher börsennotierter Unternehmen wird die Relevanz theoretischer Einflussfaktoren für die Höhe liquider Mittel nachgewiesen und gezeigt, dass eine dauerhaft überhöhte Liquiditätshaltung zu signifikanten Einbußen bei der operativen Performance führt.