Korrelationen in Extremsituationen: Eine empirische Analyse des deutschen Finanzmarktes mit Fokus auf irrationales Marktverhalten

Cover......Page 1
Korrelationen in Extremsituationen: Eine empirische Analyse des deutschen Finanzmarktes mit Fokus auf irrationales Marktverhalten
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ISBN 9783834927248
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Geleitwort......Page 6
Vorwort......Page 8
Inhaltsverzeichnis......Page 10
Abbildungsverzeichnis......Page 14
Tabllenverzeichnis......Page 16
Abkürzungsverzeichnis......Page 18
Symbolverzeichnis......Page 22
1.1 Problemdefinition......Page 25
1.2 Zu verif"Izierende Thesen......Page 26
1.3 Struktureller Aufbau der Arbeit......Page 30
1.4 Methodik der Arbeit......Page 31
2.1.1 Begriff der Rendite und der Performance......Page 33
2.1.2 Begriff des Risikos und der Risikostrukturierung......Page 36
2.1.3 Abgrenzung von Assets, Assetklassen und Asset-AIlocation......Page 38
2.2.1 Ableitung einer DefInition für Extremsituationen......Page 39
2.2.3 Abgrenzung Rationalität und Irrationalität von Märkten132......Page 40
2.3.1 Klassische Portfoliotheorie......Page 41
2.3.2 Kapitalmarkttheorie......Page 54
2.3.3 Partialanalytische Ansätze der Portfoliotheorie......Page 68
2.3.4 Behavioral Finance in der Portfoliotheorie......Page 75
2.3.5 Kritische Würdigung der vorgestellten Ansätze......Page 86
2.4.1 Das dreistufige Konzept der Asset-AIlocation......Page 87
2.4.2 Optimierungsansätze zur Risikomessung in der Asset-AUocation......Page 89
2.4.3 Praktische Umsetzungsbeschränkungen der Asset-AIlocation......Page 98
2.4.4 Kritische Würdigung des Asset-AIlocation-Konzeptes......Page 100
2.5 Auswahl theoretischer Elemente für die ModeUierung vonKorrelationen in Extremsituationen......Page 101
3.1.2 Aktueller Stand der empirischen Forschung......Page 105
3.1.3 Theoretische Aspekte beim Aufbau einer Umfrage......Page 109
3.1.4 Struktur des Fragebogens der Umfrage......Page 111
3.1.5 Defmition der Zielgruppe der Umfrage......Page 113
3.2.1 Rücklaufquote der Umfrage......Page 115
3.2.2 Repräsentativität der Umfrage......Page 117
3.2.3 Zeitraum der Rückläufer der Umfrage......Page 118
3.3 Analytische Auswertung der Ergebnisse der Umfrage......Page 120
3.3.1 Analyse Teil 1: Allgemeine Daten zum Kreditinstitut......Page 121
3.3.2 Analyse Teil 2: Status quo zur Portfoliotheorie / Asset-Allocation......Page 124
3.3.3 Analyse Teil 3: Irrationales Marktverhalten in Extremsituationen......Page 136
3.3.4 Analyse Teil 4: Eckdaten zu einem Korrelationszertifikat......Page 153
3.3.5 Analyse TeilS: Abschließende Anmerkungen der Befragten......Page 157
3.4.2 Anwendung des Scoring-Modells auf die Institute der Umfrage......Page 160
3.4.3 Interpretation der Ergebnisse des Scorings......Page 162
3.5 Praktische Elemente für die Modellierung von Korrelationen inExtremsituationen......Page 163
4.1.1 Verwendete Assetklassen zur Korrelationsanalyse......Page 167
4.1.2 Risiko und Rendite der Assetklassen......Page 170
4.1.3 Historische und rollierende Korrelationen im Zeitablauf......Page 173
4.1.4 Definition des Korrelation-at-Risk- und -at-Chance-Ansatzes......Page 180
4.1.5 Kritische Würdigung der historischen Korrelationsentwicklung......Page 184
4.2.1 Grundlegende Vorgehensweise und analysierte Märkte......Page 185
4.2.3 Vergleich der entwickelten Indizes mit bestehenden Indizes......Page 192
4.2.4 Kritische Würdigung der entwickelten Irrationalitätsindizes......Page 193
4.3.1 Aufbau des Modells - Kombination der Indizes mit KaRlKaC......Page 194
4.3.2 Backtesting des taktischen OptimierungsmodeUs......Page 198
4.3.3 Kritische Würdigung des taktischen OptimierungsmodeUs......Page 210
4.4 Zusammenfassung der Ergebnisse der Modellierung von Korrelationenin Extremsituationen......Page 213
5.1 Bestandsaufnahme von Korrelationsderivaten am Kapitalmarkt......Page 215
5.2 Modellierung des Zertifikates als Korrelationsoptionll60......Page 217
5.3 Backtesting eines korrelationsgehedgten Portfolios......Page 225
5.4 Aussagekraft und Grenzen des entwickelten ZertifIkates......Page 234
6.1 Zusammenfassung der Ergebnissel209......Page 237
6.2 Abgleich mit den zu verifizierenden Thesen......Page 242
6.3 Ausblick auf die Zukunft......Page 245
Anhang......Page 247
Literaturverzeichnis......Page 267