Konglomeratsabschlag und Transaktionskosten-theorie: Theoretische Erklärung und empirische Befunde in Europa

از آنجایی که آنها فعالیت‌های شرکتی متفاوتی را در بر می‌گیرند، معمولاً به شرکت‌های گلخانه‌ای تخفیف 10 تا 15 درصدی در ارزش‌گذاری شرکت داده می‌شود. با این حال، با بررسی دقیق‌تر، این تخفیف کل هم در مورد دلیل و هم در مورد مقدار آن سؤالاتی را ایجاد می‌کند.

بر اساس تئوری هزینه معامله، آندریاس فونک بررسی می‌کند که آیا استفاده از تخفیف کنگلومرا می‌تواند و تحت چه شرایطی باشد. از نظر نظری توجیه شود. در مطالعه تجربی خود، او از مجموعه داده های جدیدی از کنگلومراهای اروپایی استفاده می کند تا نشان دهد که استفاده از تخفیف کل کنگلومرا از دیدگاه بنیادی قابل توجیه نیست.

Weil sie unterschiedliche Unternehmensaktivitäten bündeln, werden Konglomerate in der Praxis im Rahmen einer Unternehmensbewertung häufig mit einem pauschalen Abschlag in Höhe von 10-15 Prozent versehen. Dieser pauschale Konglomeratsabschlag wirft jedoch bei näherer Betrachtung Fragen sowohl nach dem Grund als auch nach der Höhe auf.

Auf der Basis der Transaktionskostentheorie untersucht Andreas Funke, ob und unter welchen Voraussetzungen die Verwendung eines Konglomeratsabschlags theoretisch zu begründen ist. In seiner empirischen Untersuchung zeigt er anhand eines neuen Datensatzes europäischer Konglomerate, dass die Verwendung eines pauschalen Konglomeratsabschlags aus fundamentaler Sicht nicht zu rechtfertigen ist.