Kapitalstrukturpolitik deutscher börsennotierter Aktiengesellschaften: Eine empirische Analyse von Kapitalstrukturdeterminanten

بسیاری از شرکت‌ها تحت تأثیر بحران مالی سال 2008 در حال تلاش برای تغییر جهت مالی هستند. در این زمینه، اغلب این سوال مطرح می شود که وجود یک ساختار سرمایه بهینه که می تواند هزینه سرمایه را به حداقل برساند و به افزایش ارزش بازار کمک کند. سارا جیگر نظریه های مربوط به ساختار سرمایه را تجزیه و تحلیل می کند و از این فرضیه ها در مورد عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه مورد انتظار استخراج می شود. بر اساس تحقیقات تجربی تعیین‌کننده با استفاده از تحلیل رگرسیون چند متغیره، او برای شرکت‌های سهامی فهرست‌شده آلمانی بررسی می‌کند که کدام عوامل تعیین‌کننده بر تصمیمات ساختار سرمایه مدیریت در عمل تأثیر دارند. در نهایت، بر اساس یافته‌ها، نتیجه‌گیری در مورد اعتبار نظریه‌های ساختار سرمایه و اثرات آن بر وجود بدهی بهینه ارائه شده است.

Geprägt durch die Finanzkrise 2008 streben vielen Unternehmen derzeit eine finanzielle Neuausrichtung an. In diesem Zusammenhang stellt sich häufig die Frage nach der Existenz einer optimalen Kapitalstruktur, die die Kapitalkosten minimieren und zu einer Erhöhung des Marktwertes beitragen könnte. Sarah Jaeger analysiert relevante Kapitalstrukturtheorien und leitet aus diesen Hypothesen bezüglich zu erwartender Kapitalstrukturdeterminanten ab. Auf Basis der empirischen Determinantenforschung mittels multivariater Regressionsanalyse untersucht sie für deutsche börsennotierte Aktiengesellschaften, welche Determinanten in der Praxis Einfluss auf die Kapitalstrukturentscheidungen des Managements besitzen. Abschließend werden basierend auf den Erkenntnissen Rückschlüsse auf die Gültigkeit der Kapitalstrukturtheorien gezogen und die Auswirkungen auf die Existenz einer optimalen Verschuldung dargestellt. ​