Kapitalmarktreaktionen auf Nennwertumstellungen

در بحث تقویت آلمان به عنوان یک مرکز مالی و جذابیت سهام به عنوان سرمایه گذاری، حداقل ارزش اسمی نقش مهمی ایفا می کند. قانون‌گذاران و شرکت‌ها امیدوار بودند که معرفی سهم 5 DM در سال 1994 انگیزه مثبتی برای بازار سهام ایجاد کند.

کریستین وولف یک مطالعه تجربی از اثرات بازده، ریسک و نقدینگی مرتبط با تغییرات ارزش اسمی را ارائه می‌کند. بازار سرمایه آلمان در 30 سال گذشته به هم متصل شده است. او به طور انتقادی فرضیه های ایجاد شده در تئوری تامین مالی را برای توضیح این اثرات بررسی می کند و آنها را به صورت تجربی آزمایش می کند. مطالعه رویداد به عنوان روشی برای بررسی ارتباط ارزش گذاری اطلاعات (شرکت) توجه ویژه ای دارد - فراتر از موضوع عینی تحقیق، ارزش اسمی تغییر می کند.

In der Diskussion um die Stärkung des Finanzplatzes Deutschland und die Attraktivität der Aktie als Anlageform spielt die Höhe des Mindestnennwertes eine wichtige Rolle. Von der Einführung der 5-DM-Aktie im Jahre 1994 erhofften sich Gesetzgeber und Unternehmen positive Impulse für den Aktienmarkt.

Christian Wulff präsentiert eine empirische Untersuchung der Rendite-, Risiko- und Liquiditätseffekte, die mit Nennwertumstellungen am deutschen Kapitalmarkt in den vergangenen 30 Jahren verbunden waren. Er unterzieht die in der Finanzierungstheorie entwickelten Hypothesen zur Erklärung dieser Effekte einer kritischen Betrachtung und testet sie empirisch. Die Ereignisstudie findet als Methode zur Untersuchung der Bewertungsrelevanz von (Unternehmens-)Informationen - über den konkreten Untersuchungsgegenstand Nennwertumstellungen hinaus - besondere Beachtung.