Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung: Untersuchung unter Berücksichtigung der persönlichen Besteuerung der Kapitalgeber

علاوه بر مالیات در سطح شرکت، مالیات شخصی در سطح سرمایه گذار نیز هنگام ارزیابی یک شرکت مهم است. با این حال، هنوز در مورد نحوه محاسبه صحیح مالیات های شخصی در محاسبات ارزش گذاری اختلاف نظر وجود دارد. Hans-Christian Gröger فرمول های ارزش گذاری ثابتی را برای محاسبات ارزش گذاری مبتنی بر بازار سرمایه ایجاد می کند که هم مالیات شرکت ها و هم مالیات های شخصی را در نظر می گیرد. در برابر پس‌زمینه تقاضاهای IDW، او ارتباط بین روش جریان نقدی تنزیل‌شده، مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه، سیاست تامین مالی و سیاست توزیع را نشان می‌دهد.

Neben den Steuern auf Unternehmensebene haben bei der Unternehmensbewertung auch die persönlichen Steuern auf Kapitalgeberebene eine Bedeutung. Es besteht jedoch nach wie vor ein Dissens darüber, wie persönliche Steuern korrekt im Bewertungskalkül zu berücksichtigen sind. Hans-Christian Gröger entwickelt bei kapitalmarktorientierten Bewertungskalkülen konsistente Bewertungsformeln, die sowohl Unternehmensteuern als auch persönliche Steuern berücksichtigen. Vor dem Hintergrund der Forderungen des IDW zeigt er die Zusammenhänge zwischen Discounted-Cashflow-Verfahren, Capital Asset Pricing Model, Finanzierungspolitik und Ausschüttungspolitik auf.