Investment and Liquidity Constraints: Empirical Evidence for Germany

در طول دهه گذشته، کاوش در ارتباط بین عوامل مالی و سرمایه‌گذاری به یک زمینه اصلی انتشارات نظری و تجربی تبدیل شده است. برخی از یافته‌های تجربی نشان می‌دهند که شرکت‌های جوان، با رشد سریع و سود سهام پایین با محدودیت‌های نقدینگی بیشتری نسبت به سایر شرکت‌ها مواجه هستند و بنابراین واکنش‌های قوی‌تری در رابطه با سرمایه‌گذاری‌ها به تغییرات جریان مالی داخلی خود نشان می‌دهند.

آندریاس بهر نقش عوامل مالی در تصمیم گیری سرمایه گذاری یک شرکت او نظریه Q-سرمایه گذاری را در پایگاه داده منحصر به فرد شرکت های آلمانی (آمار ترازنامه شرکت دویچه بوندسبانک) که داده های ترازنامه 2314 شرکت را پوشش می دهد، اعمال می کند. نتایج تجربی تأثیر قوی و معنی داری از Q محاسبه شده را نشان می دهد.

During the last decade, exploring the link between financial factors and investment has become a major field of theoretical and empirical publications. Some empirical findings indicate that young, fast growing, low dividend paying firms are faced with more liquidity constraints than other firms and therefore show stronger reactions concerning investments to changes of their internal financial flow.

Andreas Behr explores the role of financial factors in a firm's investment decision. He applies the Q-theory of investment to a unique database of German firms (the Deutsche Bundesbank's Corporate Balance Sheet Statistics) covering balance sheet data of 2 314 firms. The empirical results show a strong and significant influence of the calculated Q.