Institutioneller Wandel von Börsen: Eine evolutionsökonomische Analyse

اخیراً، یک تغییر بنیادی فن‌آوری و نهادی در مبادلات نقدی و آتی در سیستم مالی رخ داده است، که منجر به صرافی‌هایی شده است که قبلاً مشابه مقاماتی که به ارائه‌دهندگان خدمات فناوری فعال بین‌المللی تبدیل شده بودند، سازماندهی شده بودند. نوآوری‌های مالی و نوآوری‌ها در فناوری اطلاعات و ارتباطات، این تجدید ساختار را تسریع کردند، که همچنین با تشدید قابل‌توجه رقابت در بخش بازار سهام مشخص می‌شود.

آرمین جی. هارتموث در حال توسعه ابزار تحلیلی است که می تواند برای توصیف و توضیح تغییر در نهاد بازار سهام از دیدگاه اقتصاد تکاملی مورد استفاده قرار گیرد. استدلال او بر اساس مدل تکامل اجتماعی-اقتصادی توسط نلسون/وینتر (1982) است، که او آن را با یک مدل شناختی خلاق توسط فردریش آ. فون هایک بسط می دهد تا عدالت را در مورد الزامات دانش اقتصاد تکاملی رعایت کند. با تکمیل مجموعه نظری تکاملی ایده ها با ملاحظات نوآوری و تئوری رقابت، روشن می شود که تغییر در بورس اوراق بهادار که در بازار قابل مشاهده است، در جریان "تکامل همزمان فناوری و بورس به عنوان یک نهاد\"، که ناشی از رقابت در بخش بورس است.< br>

In jüngster Zeit setzte ein fundamentaler technologischer sowie institutioneller Wandel der Kassa- und Terminbörsen im Finanzsystem ein, der dazu führte, dass aus vormals behördenähnlich aufgestellten Börsen international tätige Technologiedienstleister wurden. Finanzinnovationen und Neuerungen der Informations- und Kommunikationstechnologie forcierten diesen Umbau, der zudem durch eine erhebliche Intensivierung des Wettbewerbs im Börsensegment gekennzeichnet ist.

Armin J. Hartmuth entwickelt ein Analyseinstrumentarium, mit dem sich der Wandel der Institution Börse aus der Perspektive der evolutorischen Ökonomik beschreiben und erklären lässt. Seine Argumentation basiert dabei auf dem sozioökonomischen Evolutionsmodell von Nelson/Winter (1982), das er durch ein kreativ kognitives Modell von Friedrich A. von Hayek erweitert, um dem Erkenntnisanspruch der evolutorischen Ökonomik gerecht zu werden. Durch die Ergänzung des evolutionstheoretischen Gedankenguts um innovations- und wettbewerbstheoretische Überlegungen wird deutlich, dass sich der am Markt beobachtbare Wandel von Börsen im Zuge einer "Koevolution der Technologie und der Institution Börse" vollzieht, die durch den Wettbewerb im Börsensegment bedingt ist.