Innovative Zinspapiere und zinsähnliche Anlageprodukte: Steuerrelevante Nutzungsüberlassung von Geld oder steuerirrelevante Spieltätigkeit

محصولات مالی نوآورانه با اوراق قرضه با بهره ثابت کلاسیک از این جهت متفاوت است که ادعاهای پرداخت به روشی خاص ساختار یافته است. از آنجایی که چنین محصولاتی اغلب به عناصر آپشن مجهز هستند، سرمایه گذاران خصوصی با این اوراق در منطقه مرزی بین انتقال مالیات مربوط به استفاده از پول از یک سو و فعالیت های بازی غیر مرتبط با مالیات از سوی دیگر قرار دارند. هارالد استورم از یک تحلیل اقتصادی و از لحاظ نظری درست از قانون مالیات استفاده می کند تا مقررات مربوط به بخش 20 قانون مالیات بر درآمد را توضیح دهد، جایی که قانونگذار مرز بین تأمین سرمایه و بازی را تعیین کرده است و دامنه مالیات را مورد بحث قرار می دهد. تحقیقات دقیق به «پرونده‌های ماندگار» و تراکنش‌های انتقال، از جمله بازخرید نهایی، گسترش می‌یابد. برای محصولات واقعی (مانند شناورها، گواهی‌های شاخص، اوراق قرضه با گزینه بازخرید، اوراق قرضه قابل برداشت)، نویسنده به سؤالات حقوقی حل‌نشده قبلی پاسخ‌هایی ارائه می‌دهد و دامنه طراحی را نشان می‌دهد.

Innovative Finanzprodukte unterscheiden sich von klassischen festverzinslichen Anleihen durch eine besondere Ausgestaltung der Zahlungsansprüche. Da derartige Produkte vielfach mit Optionselementen ausgestattet sind, befinden sich Privatanleger mit diesen Papieren im Grenzbereich der steuerrelevanten Nutzungsüberlassung von Geld einerseits und der steuerirrelevanten Spieltätigkeit andererseits. Harald Sturm erläutert anhand einer ökonomisch und steuerrechtstheoretisch fundierten Analyse der einschlägigen Vorschriften des § 20 EStG, wo der Gesetzgeber die Grenze zwischen Kapitalüberlassung und Spiel festgesetzt hat, und diskutiert den Besteuerungsumfang. Die detaillierte Untersuchung erstreckt sich dabei auf "Durchhalter-Fälle" und auf Übertragungsgeschäfte einschließlich der Letzteinlösung. Für reale Produkte (z. B. Floater, Indexzertifikate, Anleihen mit Tilgungswahlrecht, stripbare Anleihen) liefert der Autor Antworten auf bisher ungeklärte Rechtsfragen und legt Gestaltungsspielräume offen.