Indices, Index Funds And ETFs: Exploring HCI, Nonlinear Risk and Homomorphisms

شاخص‌ها، صندوق‌های شاخص و ETFها به شدت نادرست و ناکارآمد هستند و بیش از 120 تریلیون یورو اوراق بهادار، بدهی‌ها و کالاها را در سراسر جهان تحت تأثیر قرار می‌دهند. این کتاب سوگیری‌های ریاضی/آماری، ارائه‌های نادرست، بازگشتی، ریسک غیرخطی و هم‌مورفیسم‌های ذاتی در شاخص‌های حقوق صاحبان سهام، بدهی، ریسک تعدیل‌شده، مبتنی بر گزینه‌ها، CDS و شاخص‌های کالا را تجزیه و تحلیل می‌کند - و در نتیجه، صندوق‌های شاخص مرتبط و ETFs. این کتاب «اکوسیستم‌های شاخص محبوب» را توصیف می‌کند، پدیده‌ای که قیمت مصنوعی را برای ابزارهای مالی فراهم می‌کند و می‌تواند باعث ریسک سیستمیک، بی‌ثباتی مالی، مدیریت درآمد و تورم شود. این کتاب توضیح می‌دهد که چرا شاخص‌ها و اتحادهای استراتژیک نظریه چشم‌انداز نسل سوم (PT³)، رویکردهای مرتبط و بیشتر نظریه‌های قیمت‌گذاری دارایی بین‌زمانی را باطل می‌کنند. این کتاب سه مدل تصمیم گیری جدید و برخی از انواع جدید شاخص ها را معرفی می کند که کارآمدتر از شاخص های سهام/ اوراق قرضه موجود هستند. این کتاب توضیح می دهد که چرا چارچوب میانگین واریانس، قضیه برابری Put-Call، ICAPM/CAPM، نسبت شارپ، نسبت ترینور، آلفای جنسن، نسبت اطلاعات، و معیارهای عملکرد مبتنی بر DEA اشتباه هستند. ETF های اهرمی/معکوس و ETF های مصنوعی گمراه کننده و نادرست هستند و روش های غیرقانونی برای کاهش آربیتراژ شاخص و آربیتراژ ETF معرفی شده اند.

Indices, index funds and ETFs are grossly inaccurate and inefficient and affect more than €120 trillion worth of securities, debts and commodities worldwide. This book analyzes the mathematical/statistical biases, misrepresentations, recursiveness, nonlinear risk and homomorphisms inherent in equity, debt, risk-adjusted, options-based, CDS and commodity indices – and by extension, associated index funds and ETFs. The book characterizes the “Popular-Index Ecosystems,” a phenomenon that provides artificial price-support for financial instruments, and can cause systemic risk, financial instability, earnings management and inflation. The book explains why indices and strategic alliances invalidate Third-Generation Prospect Theory (PT³), related approaches and most theories of Intertemporal Asset Pricing. This book introduces three new decision models, and some new types of indices that are more efficient than existing stock/bond indices. The book explains why the Mean-Variance framework, the Put-Call Parity theorem, ICAPM/CAPM, the Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen’s Alpha, the Information Ratio, and DEA-Based Performance Measures are wrong. Leveraged/inverse ETFs and synthetic ETFs are misleading and inaccurate and non-legislative methods that reduce index arbitrage and ETF arbitrage are introduced.