Hedge Funds, Humbled: The 7 Mistakes That Brought Hedge Funds to Their Knees and How They Will Rise Again

سقوط و ظهور یک صنعت تریلیون دلاری

فقط سه سال پیش، صندوق های تامینی در صدر جهان سرمایه گذاری قرار داشتند. سال‌ها رشد بی‌نظیر دارایی‌ها را به نزدیک به 3 تریلیون دلار رساند. از اهرم به قدری تهاجمی استفاده شد که مجموع سرمایه گذاری های بلند و کوتاه به رقم خیره کننده 10 تریلیون دلار رسید. هزاران صندوق جدید در هر گوشه ای از بازار جوانه زده بودند و مدیرانی که از هزینه های تقریباً غیرقابل تصوری بهره می بردند، "اربابان جهان" جدید لقب گرفتند.

سپس سال 2008 فرا رسید. این صنعت آسیب دید. بدترین عملکرد تاریخ، از دست دادن 600 میلیارد دلار یا تقریباً 20 درصد در یک سال. صندوق‌های تامینی چند میلیارد دلاری یک شبه سقوط کردند، کلاهبرداری‌های حماسی فاش شد و دارایی‌ها با تلاش سرمایه‌گذاران ترسیده برای بازگرداندن پول خود به شدت سقوط کردند.

فروپاشی نزدیک این صنعت یکی از چشمگیرترین داستان‌های فروپاشی اقتصاد جهانی است. همچنین یکی از آموزنده‌ترین آنهاست—زیرا صندوق‌های تامینی هنوز زنده هستند و در صورت مدیریت عاقلانه، در سال‌های آینده قوی‌تر از همیشه ظاهر خواهند شد.

در Hedge Funds Humbled، ترور گانشاو، کارشناس داخلی صنعت، مقدمه‌ای مفصل ارائه می‌کند. این صنعت و توضیح می دهد که چگونه افرادی که در دوران شکوفایی کوتاه اما شاد خود بیش از 100 میلیارد دلار درآمد کسب کردند، بذرهای نابودی خود را کاشتند. او تصویر واضحی از اینکه چگونه اشتباهات عمده رهبران صنعت صدها میلیارد سرمایه سرمایه گذاران را از بین برد، ترسیم می کند. گانشاو آنها را "هفت گناه مرگبار" صنعت صندوق های تامینی می نامد:

• اهرم کنترل خارج از کنترل
• مدیریت ریسک ناکافی
• ساختارهای هزینه معیوب
• استراتژی های بیش از حد شلوغ
• اصل پیتر سرمایه بیش از حد
• بی ثباتی سرمایه
• تقلب، فعال شده توسط کنترل های ضعیف

گانشاو آینده صنعت را بررسی می کند و به سرمایه گذاران نشان می دهد که به دنبال چه چیزی باشند و از چه چیزی اجتناب کنند. هنوز در صندوق های تامینی پولی وجود دارد و به نظر او، صنعت برای بازگشت آماده است. او می نویسد: «همانطور که همه مدیران خوب صندوق های تامینی می دانند، طمع خوب است. "به نظر می رسد فروتنی اکنون ممکن است بخش مهمی از حفظ آن باشد."

دراماتیک تر از داستان، Hedge Funds Humbled اثری به موقع است که نگاهی انتقادی به صنعت بدی ارائه می دهد - و نگاهی خوش بینانه به آینده آن.

The fall and rise of a trillion-dollar industry

Just three years ago, hedge funds were at the top of the investment world. Years of unparalleled growth had pushed assets to nearly $3 trillion. Leverage was used so aggressively that total long and short investments approached an astonishing $10 trillion. Thousands of new funds had sprouted in every corner of the market, and managers, enjoying an almost unimaginable pool of fees, were dubbed the new “masters of the universe.”

Then came 2008.The industry suffered its worst performance ever, losing $600 billion or roughly 20% in a single year. Multibilliondollar hedge funds collapsed overnight, epic frauds were revealed, and assets plummeted as spooked investors scrambled to get their money back.

The near collapse of the industry is one of the most dramatic stories of the global economic meltdown. It’s also among the most instructive— because hedge funds are still alive and, if managed wisely, will emerge stronger than ever in the coming years.

In Hedge Funds Humbled , industry insider Trevor Ganshaw provides a detailed primer of the industry and explains how the people who earned more than $100 billion in fees during their short but happy heyday planted the seeds of their own destruction. He paints a vivid picture of how the industry leaders’ major mistakes destroyed hundreds of billions of investor capital; Ganshaw calls them the “seven deadly sins” of the hedge fund industry:

• Out-of-control leverage
• Inadequate risk management
• Flawed fee structures
• Overcrowded strategies
• The Peter Principle of too much capital
• Capital instability
• Fraud, enabled by lax controls

Ganshaw examines the future of the industry and shows investors what to look for and what to avoid. There’s still money to be made in hedge funds and, in his estimation, the industry is poised for a comeback. “As all good hedge fund managers know, greed is good,” he writes. “Humility, it seems, may now be an essential part of keeping it that way.”

More dramatic than fiction, Hedge Funds Humbled is a timely work that provides a critical look at an industry gone bad—and an optimistic look at its future.