German Buyouts Adopting a Buy and Build Strategy: Key Characteristics, Value Creation and Success Factors

تعداد خریدهای بعدی پس از خرید یک شرکت توسط یک حامی مالی، به اصطلاح «استراتژی‌های خرید و ساخت»، در سال‌های گذشته در آلمان افزایش یافته است. با توجه به اینکه معاملات M&A توسط سرمایه گذاران استراتژیک حداقل در نیمی از موارد مورد تجزیه و تحلیل در مطالعات تحقیقاتی قبلی موفقیت آمیز نبوده است، این سوال باقی می ماند که آیا و چگونه حامیان مالی موفق می شوند بازده هدف بلندپروازانه حداقل 20 درصد در روز را به دست آورند. بر روی سرمایه سرمایه گذاری شده.

در چارچوب یک مطالعه موردی و تحقیق مبتنی بر پرسشنامه، نیلز هافمن ویژگی های کلیدی استراتژی های خرید و ساخت تحت تاثیر سرمایه گذاران سهام خصوصی در آلمان بین سال های 1998 و 2003 را بررسی می کند. نویسنده تجزیه و تحلیل می کند. محرک‌های ارزش و استراتژی‌های مدیریتی که حامیان مالی از آن برای تولید بازده مورد نظر استفاده می‌کنند. علاوه بر این، تحقیق ارائه شده شواهدی در مورد عوامل کلیدی موفقیت سودآورترین استراتژی های خرید و ساخت ارائه می دهد.

The number of follow-on acquisitions after the buyout of a company by a financial sponsor, so-called "buy and build strategies", has been increasing in Germany during the last years. Given that M&A transactions by strategic investors were not successful in at least half of the cases analyzed in former research studies, the question remains if and how financial sponsors manage to yield the ambitious target return of a minimum of 20% p.a. on the capital invested.

Within the frame of a case study and questionnaire-based research, Nils Hoffmann investigates the key characteristics of buy and build strategies affected by private equity investors in Germany between 1998 and 2003. The author analyzes which value drivers and management strategies financial sponsors use to generate the return targeted. Furthermore, the research presented provides evidence concerning key success factors of the most profitable buy and build strategies.