Fundamentalanalyse versus Chartanalyse: Methoden der Aktienbewertung im Vergleich

حداکثر از زمان بحران اقتصادی جهانی در سال 1929، دو نظریه مهم برای تحلیل و پیش‌بینی در اختیار کارگزاران سهام قرار گرفته است، نظریه بنیادی و نمودار. هر دو روش مبتنی بر درک متفاوتی از بازار سهام هستند و از مفاهیم اندازه گیری متفاوتی استفاده می کنند. بخش 1 این کتاب، که عمدتاً بر تجربه بازار سهام تمرکز دارد، زمینه و دلایلی را ارائه می‌کند که چرا متخصصان سرمایه‌گذاری و سایر متخصصان یک رویکرد را در اولویت قرار می‌دهند. نقطه شروع برای بررسی سودمندی هر دو نظریه در قسمت 2 این است که آیا قیمت‌های بازار سهام فقط به اخبار بنیادی (که عموماً مورد انتظار است) واکنش نشان می‌دهند یا اینکه آیا بازار سهام اخبار بنیادی را در قیمت‌ها پیش‌بینی می‌کند (که معمولاً ادعا می‌شود). پس قیمت ها خبرساز هستند یا اخبار قیمت ها را؟ برای اینکه سوال قدیمی بحث برانگیز «تئوری بنیادی یا نمودار؟» را با وجود تمام مشکلات بی پاسخ نگذاریم، نویسندگان در قسمت 3 نکات مفیدی را برای کاربران ارائه می کنند.

Spätestens seit der Weltwirtschaftskrise 1929 stehen Börsianern für Analyse- und Prognosezwecke zwei wichtige Theorien, die Fundamental- und die Charttheorie zur Verfügung. Beiden Methoden liegt ein unterschiedliches Verständnis der Börse zugrunde und sie verwenden andere Messkonzepte. In Teil 1 dieses Buches, das sich weitgehend auf die Erfahrungen des Aktienmarktes konzentriert, werden die Kulissen und Gründe aufgezeigt, warum sich Anlageprofis und andere Anwender schwerpunktmäßig für eine der Vorgehensweise entscheiden. Ausgangspunkt zur Prüfung der Nützlichkeit beider Theorien in Teil 2 bildet die Frage, ob die Börsenkurse erst auf die Fundamentalnachrichten reagieren (was allgemein erwartet wird) oder die Börse die Fundamentalnachrichten in den Kursen vorwegnimmt (was allgemein behauptet wird). Machen also die Kurse die Nachrichten oder die Nachrichten die Kurse? ​Um trotz aller Schwierigkeiten die alte Streitfrage „Fundamental- oder Charttheorie?“ nicht unbeantwortet zu lassen, geben die Autoren in Teil 3 nützliche Tipps für Anwender.