Exploring the Mechanics of Chronic Inflation and Hyperinflation

این کتاب یک چارچوب نظری برای توضیح تورم مزمن و ابر تورم ارائه می‌کند. ریشه این دو پدیده یک رژیم پولی مالی است که در آن مسائل پولی کسری عمومی را تامین می کند. تورم مزمن با استفاده از هر دو مدل کینزی قدیمی و جدید، با یک قاعده سیاست متفاوت، مدل‌سازی می‌شود. به جای استفاده از قانون تیلور، قانون سیاست بانک مرکزی بیان می کند که پول برای تامین مالی کسری عمومی صادر می شود. مدل‌های تورم مزمن این واقعیت را در نظر می‌گیرند که مکانیسم‌های شاخص‌سازی قیمت‌ها و دستمزدها را تنظیم می‌کنند و جزء اینرسی تورم را ایجاد می‌کنند. پویایی این مدل ها می تواند تحت تغییرات پارامترها یا شوک هایی که به اقتصاد ضربه می زند بسیار ناپایدار باشد. مدل‌های ابرتورم قبلی که در این کتاب بررسی شده‌اند، تلاش می‌کنند تا ابرتورم را به عنوان یک پدیده حباب توضیح دهند، زیرا آنها کسری واقعی ثابتی را که توسط پول تأمین می‌شود، فرض می‌کنند. مکانیک مدل‌های ابرتورم در این کتاب ابرتورم را با یک بحران مالی توضیح می‌دهد که با افزایش کسری مالی مشخص می‌شود. این بحران مالی یک محدودیت بودجه بین زمانی ایجاد می کند که پایدار نیست. تجزیه و تحلیل آسیب شناسی ابرتورم از همان ابزارهای به کار گرفته شده برای درک آسیب شناسی بدهی عمومی و بحران بدهی خارجی استفاده می کند. مدل ابرتورم یک طبقه بندی از ابر تورم ها، یعنی حباب، ضعیف و قوی را می دهد که می تواند با منحنی درآمد مالیاتی تورم آزمایش شود.

This book presents a theoretical framework to explain chronic inflation and hyperinflation. The roots of these two phenomenon are a fiscal monetary regime in which money issues finance the public deficit. Chronic inflation is modeled by using both the old and the new Keynesian model, with a different policy rule. Instead of using the Taylor rule, the central bank policy rule states that money is issued to finance the public deficit. The chronic inflation models take into account the fact that indexation mechanisms adjust prices and wages, yielding the inertial component of inflation. The dynamics of these models can be very unstable under parameter changes or shocks that hit the economy. The previous hyperinflation models surveyed in this book attempt to explain hyperinflation as a bubble phenomenon because they assume a constant real deficit financed by money. The mechanics of hyperinflation models in this book explains hyperinflation by a fiscal crisis, characterized by an increasing fiscal deficit. This fiscal crisis yields an intertemporal budget constraint that is not sustainable. The analysis of the pathology of hyperinflation uses the same tools employed to understand the pathologies of public debt and external debt crises. The hyperinflation model allows a taxonomy of hyperinflations, namely bubble, weak and strong, that can be tested with the inflation tax revenue curve.