European Economic Integration as a Challenge to Industry and Government: Contemporary and Historical Perspectives on International Economic Dynamics

ارائه صریح برخی از آن حقایق تلطیف شده در قالب یک روایت مختصر و ساختار زمانی. با توجه به گستره وسیع این جلد، ما با حداقل دویست سال قبل، به رشد یک بازار سرمایه ملی یکپارچه در انگلستان در قرن هجدهم شروع می کنیم (به فصل نیل مراجعه کنید). این نقطه شروع این مزیت را دارد که توجه را به چند نکته مهم جلب می کند. اول، شکلی از یکپارچگی که توسط آن یک بازار مرکزی (لندن) برای یک کالای استاندارد شده (اوراق قرضه دولتی یا کنسول) به عنوان پیوند بین دو یا چند بازار (منطقه‌ای) که تاکنون مجزا از هم بودند، نشان‌دهنده یک شکل معمولی و مهم از مالی (و) است. یکپارچه سازی اقتصادی. در اصطلاح کیندلبرگر، فرم \"ادغام از طریق اشخاص ثالث\" است (که مثلاً قیمت های امنیتی در A و B همگرا می شوند): 2 A < ------------> C < ---- ------------> B به جای A < ------------> B. در بافت انگلیسی قرن 18، این بازار مرکزی یک شاخص به طور گسترده در دسترس از هزینه های فرصت سرمایه گذاری های جایگزین، که اهمیت آن را نباید دست کم گرفت، زیرا به یکپارچگی اقتصادی ملی در انگلستان کمک می کند (NEAL، 1994). دوم، این مثال یک نکته مهم از اقتصاد سیاسی را نشان می دهد. پیش نیاز توسعه بازار مرکزی ذکر شده، ایجاد بودجه عمومی سالم بر اساس قدرت پذیرفته شده دولت برای مالیات است.

explicit presentation of some of those stylized facts in the form of a brief, chronologically structured narrative. In keeping with the broad scope of this volume we begin by going back at least two hundred years, to the growth of an integrated national capital market in England in the 18th century (see Neal Chapter). This starting point has the advantage of calling attention to a number of important points. First, the form of integration by which a central market (London) for a standardized good (government bonds or consols) came to serve as linkage between two or more hitherto separate (regional) markets, represents a typical and important form of fInancial (and economic) integration. In Kindleberger's terminology it is the "integration via third parties" form (where, say, security prices in A and B converge): 2 A < -----------> C < ----------------> B instead of A < ------------> B. In the 18th-century English context this central market provided a widely available index of the opportunity costs of alternative investments, the importance of which should not be underestimated, for it contributed to national economic integration in England (NEAL, 1994). Second, this example illustrates an important point of political economy. The prerequisite for the development of the central market mentioned was the establishment of sound public fInances based on the state's widely accepted power to tax.