Eine Intermarket-Analyse der Komponenten der Geld-Brief-Spanne: Am Beispiel des deutschen Aktienmarktes

در سال‌های اخیر، ریزساختار بازار بازارهای اوراق بهادار به طور فزاینده‌ای به کانون توجه پژوهشی در مدیریت بازرگانی آلمان تبدیل شده است. در گذشته، عمدتاً مطالعات آمریکایی بودند که بر اساس بررسی های تجربی اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش، به نقدینگی و کارایی معاملات در بورس اوراق بهادار می پرداختند. بازار سهام آلمان: معاملات رسمی و Neuer Markt. نگاهی به تغییرات روزانه در اسپرد پیشنهاد و تقاضا نشان می دهد که توزیع اطلاعات نامتقارن نقش غالبی در دو بخش مورد بررسی ندارد. نتایج حاصل از برآورد اجزای منفرد اسپرد پیشنهادی خرید با نتایج مطالعات بازار سهام ایالات متحده مطابقت دارد.

Die Marktmikrostruktur der Effektenmärkte ist in den letzten Jahren immer stärker in den Mittelpunkt des Forschungsinteresses der deutschen Betriebswirtschaftslehre getreten. In der Vergangenheit waren es hauptsächlich amerikanische Studien, die sich mit der Liquidität und der Handelseffizienz an einer Wertpapierbörse an Hand von empirischen Untersuchungen der Geld-Brief-Spanne beschäftigt haben.

Jürgen Wolff untersucht die Geld-Brief-Spanne in zwei Segmenten des deutschen Aktienmarktes: dem amtlichen Handel und dem Neuen Markt. Eine Betrachtung der innertäglichen Veränderungen der Geld-Brief-Spanne zeigt, dass asymmetrische Informationsverteilung in den beiden untersuchten Segmenten keine dominante Rolle spielt. Die Ergebnisse aus den Schätzungen der einzelnen Komponenten der Geld-Brief-Spanne stimmen mit Ergebnissen aus Studien des amerikanischen Aktienmarktes überein.