Ein Kapitalmarktmodell unter Ambiguität

تعداد زیادی از مطالعات تجربی نشان داده اند که تصمیم گیرندگان به طور سیستماتیک فرضیه رفتاری مدل مطلوبیت مورد انتظار را نقض می کنند. با این حال، حداکثر کردن سود مورد انتظار بیانگر فرض استاندارد در مورد ترجیحات سرمایه گذاران هنگام استخراج مدل های بازار سرمایه است.بنابراین بین وضعیت علمی رفتاری دانش و مدل سازی بازارها شکاف وجود دارد. با استخراج یک مدل بازار سرمایه بر اساس مدلی که می تواند ترجیحات ابهام گریز را به تصویر بکشد، کمکی به بستن این شکاف می شود.

Eine Vielzahl experimenteller Studien hat gezeigt, daß Entscheider systematisch gegen die Verhaltenshypothese des Erwartungsnutzenmodells verstoßen. Die Maximierung des erwarteten Nutzens stellt aber die Standardannahme bezüglich der Präferenzen von Investoren bei der Ableitung von Kapitalmarktmodellen dar. Damit besteht eine Lücke zwischen verhaltenswissenschaftlichem Erkenntnisstand und der Modellierung von Märkten. Durch die Ableitung eines Kapitalmarktmodells auf Basis eines Modells, welches ambiguitätsaverse Präferenzen abbilden kann, wird ein Beitrag zum Schließen dieser Lücke geleistet.