Economie de l'Euro

Table......Page 121
Une longue histoire......Page 3
Encadré : Comment rejoint-on l’euro ?......Page 5
La zone euro en bref......Page 7
Finalement, pourquoi l’euro ?......Page 9
Encadré :Lecoût de la convergence vers l’euro......Page 10
1. Les marchés de biens et services en euro......Page 14
L’euro va-t-il conduire à une égalisation des prix ?......Page 15
La localisation des activités au sein de la zone euro......Page 17
Encadré : Retour sur l’intégration commerciale......Page 18
2. Les marchés du travail......Page 20
3. Les marchés financiers en euro......Page 24
Des marchés encore très cloisonnés......Page 25
Le marché obligataire, grand gagnant de l’euro......Page 26
Quelle surveillance pour le secteur bancaire européen?......Page 29
Un marché boursier, plusieurs Bourses......Page 30
Investissements et productivité : la zone euro à la traîne ?......Page 32
Conclusion : un accélérateur de changement......Page 34
1. Mandat et responsabilité politique de la BCE......Page 36
Quel objectif d’inflation ?......Page 37
Quelle hiérarchie des objectifs ?......Page 38
Encadré :Lelien entre activité et prix......Page 40
2. L’exercice de la responsabilité politique......Page 41
Un système fédéral......Page 44
Encadré : Les organes de décision du SEBC......Page 45
Conclusion : La solitude de la BCE......Page 47
1. La boîte à outils de la BCE......Page 50
Appels d’offres et facilités permanentes......Page 51
Taux directeurs et taux de marché......Page 52
2. L’impact de la politique monétaire sur l’économie......Page 53
Encadré : Lacourbe des taux d’intérêt......Page 54
Encadré : Les canaux de transmission de la politique monétaire......Page 56
Les effets d’offre......Page 58
Le choix d’une stratégie éclectique......Page 60
Encadré :Lepremier pilier de la stratégie monétaire......Page 61
Les limites de l’approche éclectique......Page 62
Un bilan provisoire......Page 65
Conclusion : de la théorie à la pratique......Page 68
La politique budgétaire face au cycle économique......Page 69
Un « consensus de Bruxelles » ?......Page 70
Le policy-mix de la zone euro......Page 72
2. Les instruments de la coordination......Page 74
Les grandes orientations des politiques economiques......Page 75
L’Eurogroupe......Page 76
3. Le pacte de stabilité : garde-fou ou carcan ?......Page 77
Encadré :LePacte de stabilité et de croissance......Page 78
Vers un budget fédéral ?......Page 80
4. La coordination à l’épreuve des faits......Page 81
La poursuite de l’assainissement des finances publiques......Page 82
La politique budgétaire en régime de croisière......Page 83
Encadré : Mesurer l’orientation de la politique budgetaire......Page 84
Les pièges de la diversité......Page 85
L’Irlande : la coordination à l’épreuve......Page 86
Encadré : L’effet Balassa-Samuelson......Page 88
Conclusion : les infortunes du policy mix......Page 89
1. « L’Europe : quel numéro de téléphone ? »......Page 92
Encadré :Lareprésentation de la zone euro dans les enceintes internationales......Page 93
Des handicaps de départ......Page 94
Encadré : Qu’est-ce qu’une monnaie internationale......Page 95
L’euro après 1999 : une monnaie d’endettement......Page 97
Vers un système monétaire multipolaire ?......Page 98
Encadré : La zone franc et l’euro......Page 99
3. Le taux de change de l’euro......Page 100
Des sorties de capitaux hors de la zone eur......Page 101
Encadré : La balance des paiements de la zone euro......Page 102
Un rendement du capital plus faible qu\'aux Etats Unis......Page 103
…et alors ?......Page 104
Encadré : Taux d’intérêt et taux de change......Page 105
Encadré : La politique de change de l’euro......Page 107
Conclusion : l’histoire ne fait que commencer .......Page 108
Conclusion / L’avenir de l’euro......Page 109
Le cas britannique......Page 110
L’euro de Lisbonne à Varsovie......Page 111
De nouveaux enjeux économiques......Page 112
Des procédures de décision à revoir......Page 113