Early Speculative Bubbles & Increases in the Money Supply

حباب مسکن به سختی اولین مورد در تاریخ بشر بود. آنچه که مورخان از آن طفره رفته است همان موضوعی است که امروز از مفسران دوری می‌کند: علت اصلی.

این کتاب اولین (و تنها) کتابی است که معمای معروف ترین حباب تاریخ جهان را حل می کند: Tulipmania در قرن هفدهم هلند. این یک رویداد افسانه‌ای است، اما هیچ توضیحی وجود ندارد. مردم نشاط غیرمنطقی، بازارهای آزاد و اشرافیت رها شده را مقصر می دانند.

داگلاس فرنچ مسیر متفاوتی را انتخاب می‌کند: او پول را دنبال می‌کند تا ثابت کند که حباب ناشی از مداخله دولت است که به‌طور چشمگیری عرضه پول را منفجر کرد و حباب قیمت لاله را دامن زد - که کاملاً با حباب‌های مدرن متفاوت نیست.

تولیپمانیا از این نظر منحصربه‌فرد بود که سیاست پولی درست هلندی‌ها همراه با قوانین ضرب سکه آزاد بود که منجر به افزایش شدید عرضه پول شد و فضایی را برای سفته‌بازی و سرمایه‌گذاری نادرست ایجاد کرد و خود را نشان داد. در تجارت شدید پیازهای لاله.

نویسنده همچنین نه تنها حباب می سی سی پی بلکه زندگی و نظریه های پولی معمار آن، جان لاو را بررسی می کند. پروفسور جو سالرنو قانون را اولین اقتصاددان کلان جهان می نامد که تقریباً دویست سال قبل از تولد کینز، سیستم پولی کینزی را در فرانسه اجرا کرد.

اگرچه این قسمت‌ها قرن‌ها پیش رخ داده‌اند، اما خوانندگان رویدادها را به طرز وحشتناکی شبیه به حباب‌ها و رکودهای امروزی می‌دانند: نرخ‌های بهره پایین، شرایط اعتبار آسان، مشارکت گسترده عمومی، دولت‌های ورشکسته، تورم قیمت‌ها، تلاش‌های دیوانه‌وار دولت برای ادامه رونق و کمک های مالی دولت به شرکت ها پس از سقوط.

چه زمانی یاد خواهیم گرفت؟ ابتدا باید علت و معلول را در تاریخ به طور مستقیم بیابیم. این کتاب کمک بسیار خوبی به این تلاش است.

The Housing Bubble was hardly the first in human history. What's eluded historians is the same issue that eludes commentators today: the underlying cause.

This book is the first (and only) book to solve the mystery of the most famous bubble in world history: Tulipmania in 17th century Netherlands. It Is a legendary event but explanations have been lacking. People blame irrational exuberance, free markets, and an unleashed aristocracy.

Douglas French takes a different route: he follows the money, to prove that the bubble resulted from a government intervention that dramatically exploded the money supply and fueled the tulip-price bubble - not altogether different from modern bubbles.

Tulipmania was unique in that it was the sound money policy of the Dutch combined with free coinage laws that led to an acute increase in the supply of money fostering an atmosphere that was ripe for speculation and malinvestment, manifesting itself in the intense trading of tulip bulbs.

The author also examines not only the Mississippi Bubble but the life and monetary theories of its architect, John Law. Professor Joe Salerno calls Law the world's first macroeconomist who implemented a Keynesian monetary system in France nearly two hundred years before Keynes was born.

Although these episodes occurred centuries ago, readers will find the events eerily similar to today's bubbles and busts: low interest rates, easy credit terms, widespread public participation, bankrupt governments, price inflation, frantic attempts by government to keep the booms going, and government bailouts of companies after the crash.

When we will learn? We first have to get the cause and effect in the history straight. This book is an excellent contribution to that effort.