ورود به حساب

نام کاربری گذرواژه

گذرواژه را فراموش کردید؟ کلیک کنید

حساب کاربری ندارید؟ ساخت حساب

ساخت حساب کاربری

نام نام کاربری ایمیل شماره موبایل گذرواژه

برای ارتباط با ما می توانید از طریق شماره موبایل زیر از طریق تماس و پیامک با ما در ارتباط باشید


09117307688
09117179751

در صورت عدم پاسخ گویی از طریق پیامک با پشتیبان در ارتباط باشید

دسترسی نامحدود

برای کاربرانی که ثبت نام کرده اند

ضمانت بازگشت وجه

درصورت عدم همخوانی توضیحات با کتاب

پشتیبانی

از ساعت 7 صبح تا 10 شب

دانلود کتاب Discounted Cash Flow: A Theory of the Valuation of Firms (The Wiley Finance Series)

دانلود کتاب Discounted Cash Flow: نظریه ارزیابی بنگاهها (مجموعه مالی ویلی)

Discounted Cash Flow: A Theory of the Valuation of Firms (The Wiley Finance Series)

مشخصات کتاب

Discounted Cash Flow: A Theory of the Valuation of Firms (The Wiley Finance Series)

دسته بندی: اقتصاد
ویرایش:  
نویسندگان:   
سری: The Wiley Finance Series 
ISBN (شابک) : 9780470870440, 0470870443 
ناشر: Wiley 
سال نشر: 2005 
تعداد صفحات: 180 
زبان: English 
فرمت فایل : PDF (درصورت درخواست کاربر به PDF، EPUB یا AZW3 تبدیل می شود) 
حجم فایل: 2 مگابایت

قیمت کتاب (تومان) : 47,000



ثبت امتیاز به این کتاب

میانگین امتیاز به این کتاب :
       تعداد امتیاز دهندگان : 8


در صورت تبدیل فایل کتاب Discounted Cash Flow: A Theory of the Valuation of Firms (The Wiley Finance Series) به فرمت های PDF، EPUB، AZW3، MOBI و یا DJVU می توانید به پشتیبان اطلاع دهید تا فایل مورد نظر را تبدیل نمایند.

توجه داشته باشید کتاب Discounted Cash Flow: نظریه ارزیابی بنگاهها (مجموعه مالی ویلی) نسخه زبان اصلی می باشد و کتاب ترجمه شده به فارسی نمی باشد. وبسایت اینترنشنال لایبرری ارائه دهنده کتاب های زبان اصلی می باشد و هیچ گونه کتاب ترجمه شده یا نوشته شده به فارسی را ارائه نمی دهد.


توضیحاتی در مورد کتاب Discounted Cash Flow: نظریه ارزیابی بنگاهها (مجموعه مالی ویلی)

ارزش گذاری شرکت در حال حاضر یک موضوع بسیار هیجان انگیز است. برای آن دسته از اقتصاددانانی که درگیر عمل یا تئوری هستند، به ویژه برای کسانی که در امور مالی مشغول به کار هستند، جالب است. ادبیات ارزش گذاری شرکت روش های منطقی و کمی را توصیه می کند که با تعیین ارزش امروز جریان های نقد آزاد آتی سروکار دارد. از این نظر، ارزش گذاری شرکت با محاسبه جریان نقدی تنزیل شده، DCF یکسان است. با این حال، نسخه های متفاوتی وجود دارد که به نظر می رسد با یکدیگر رقابت می کنند. بنابراین رویکرد واحد تجاری و رویکرد حقوق صاحبان سهام متمایز می شوند. کلمات اختصاری اغلب استفاده می شود، مانند APV (ارزش فعلی تعدیل شده) یا WACC (متوسط ​​موزون هزینه سرمایه)، که به موجب آن این دو مفهوم تحت رویکرد نهاد طبقه بندی می شوند. چرا چندین روش وجود دارد و فقط یک روش وجود ندارد؟ آیا همه آنها به یک نتیجه منجر می شوند؟ اگر نه، اختلافات اقتصادی کجاست؟ اگر چنین است، برای چه هدفی به روش های مختلف نیاز است؟ و در ادامه: آیا رویه های شناخته شده کافی است؟ یا شرایطی وجود دارد که هیچ یک از مفاهیم توسعه یافته تا کنون ارزش صحیح شرکت را ارائه نمی دهد؟ اگر چنین است، چگونه می توان فرمول ارزش گذاری مناسب را پیدا کرد؟ این سوالات فقط برای نظریه پردازان جالب نیست. حتی تمرین‌کننده‌ای که با وظیفه بازاریابی نتایج خود مواجه است، باید با آن مقابله کند. نویسندگان به طور سیستماتیک نحوه ارتباط این تغییرات مختلف مفهوم DCF را در سراسر کتاب توضیح می‌دهند. به طور قابل توجهی تعداد کمی وجود دارد که زیربنای نظری این تکنیک را بیان می کند. کروشویتس و L?ffler نظریه را در این زمینه به روشی منسجم و دقیق گرد هم می آورند که باید برای همه دانشجویان جدی این موضوع مفید باشد. ایان کوپر، مدرسه بازرگانی لندن \"این رساله در مورد ارزش گذاری بازار جریان های نقدی شرکت ها اولین تطبیق مدل های ارزش گذاری هزینه سرمایه متعارف از ادبیات مالی شرکت ها را با مدل های قیمت گذاری دولتی (یا قیمت گذاری "خنثی با ریسک") ارائه می دهد. متعاقباً بر اساس تئوری‌های چند دوره‌ای بدون آربیتراژ توسعه یافتند. کروشویتس و لیفلر با استفاده از سبکی سرگرم‌کننده، تعریف دقیق و از لحاظ نظری ثابتی از «هزینه سرمایه» ارائه کردند و خوانندگان را برانگیختند که جایگزین‌های مبهم یا متناقض را کنار بگذارند.» - دارل دافی، دانشگاه استنفورد، «بررسی صحیح مالیات شرکت و مالیات بر درآمد شخصی در ارزیابی ملاحظات پیچیده ای را در بر می گیرد. این کتاب یک مسیر نظری جدید، دقیق، واضح و مختصر را ارائه می دهد که خواندن آن لذت بخش است. اکنون این وظیفه پزشکان است که این رویکرد را به برنامه های کاربردی در دنیای واقعی ترجمه کنند!\" -- Wolfgang Wagner, PricewaterhouseCoopers \"کتاب جالبی است که نتایج جدیدی دارد و شکافی را در ادبیات بین مطالب معمول دوره کارشناسی پر می کند. و مطالب بسیار انتزاعی دکترا در کتاب هایی مانند کتاب دافی (تئوری قیمت گذاری دارایی پویا). این سبک بسیار جذاب است، که در کتاب هایی که در این سطح ارائه شده اند نادر است.» --مارتین لالی، دانشگاه ولینگتون


توضیحاتی درمورد کتاب به خارجی

Firm valuation is currently a very exciting topic. It is interesting for those economists engaged in either practice or theory, particularly for those in finance. The literature on firm valuation recommends logical, quantitative methods, which deal with establishing today's value of future free cash flows. In this respect firm valuation is identical with the calculation of the discounted cash flow, DCF. There are, however, different coexistent versions, which seem to compete against each other. Entity approach and equity approach are thus differentiated. Acronyms are often used, such as APV (adjusted present value) or WACC (weighted average cost of capital), whereby these two concepts are classified under entity approach. Why are there several procedures and not just one? Do they all lead to the same result? If not, where do the economic differences lie? If so, for what purpose are different methods needed? And further: do the known procedures suffice? Or are there situations where none of the concepts developed up to now delivers the correct value of the firm? If so, how is the appropriate valuation formula to be found? These questions are not just interesting for theoreticians; even the practitioner who is confronted with the task of marketing his or her results has to deal with it. The authors systematically clarify the way in which these different variations of the DCF concept are related throughout the book ENDORSEMENTS FOR L?FFLER: DISCOUNTED 0-470-87044-3 "Compared with the huge number of books on pragmatic approaches to discounted cash flow valuation, there are remarkably few that lay out the theoretical underpinnings of this technique. Kruschwitz and L?ffler bring together the theory in this area in a consistent and rigorous way that should be useful for all serious students of the topic." --Ian Cooper, London Business School "This treatise on the market valuation of corporate cash flows offers the first reconciliation of conventional cost-of-capital valuation models from the corporate finance literature with state-pricing (or 'risk-neutral' pricing) models subsequently developed on the basis of multi-period no-arbitrage theories. Using an entertaining style, Kruschwitz and L?ffler develop a precise and theoretically consistent definition of 'cost of capital', and provoke readers to drop vague or contradictory alternatives." --Darrell Duffie, Stanford University "Handling firm and personal income taxes properly in valuation involves complex considerations. This book offers a new, precise, clear and concise theoretical path that is pleasant to read. Now it is the practitioners task to translate this approach into real-world applications!" --Wolfgang Wagner, PricewaterhouseCoopers "It is an interesting book, which has some new results and it fills a gap in the literature between the usual undergraduate material and the very abstract PhD material in such books as that of Duffie (Dynamic Asset Pricing Theory). The style is very engaging, which is rare in books pitched at this level." --Martin Lally, University of Wellington



فهرست مطالب

Discounted Cash Flow......Page 4
Contents......Page 8
List of Figures......Page 12
List of Symbols......Page 14
List of Definitions, Theorems, etc.......Page 16
Acknowledgments......Page 18
Introduction......Page 20
1.1 Fundamental terms......Page 24
1.1.1 Cash flows......Page 25
1.1.2 Taxes......Page 26
1.1.3 Cost of capital......Page 27
1.1.4 Time......Page 29
1.2.1 Uncertainty and information......Page 32
1.2.2 Rules......Page 35
1.2.3 Example......Page 36
Problems......Page 40
1.3.1 Valuation concept......Page 42
1.3.2 Cost of capital as conditional expected returns......Page 45
1.3.3 A first valuation equation......Page 48
1.3.4 Fundamental theorem of asset pricing......Page 49
1.4 Further literature......Page 52
References......Page 53
2.1 Unlevered firms......Page 54
2.1.1 Valuation equation......Page 55
2.1.2 Weak autoregressive cash flows......Page 56
2.1.3 Example (continued)......Page 63
Problems......Page 66
2.2.1 Equity and debt......Page 69
2.2.2 Earnings and taxes......Page 70
2.2.3 Financing policies......Page 72
2.2.4 Default......Page 75
2.2.5 Example (finite case continued)......Page 79
Problems......Page 83
2.3.1 Adjusted present value (APV)......Page 84
2.3.2 Example (continued)......Page 86
Problems......Page 87
2.4 Financing based on market values......Page 88
2.4.1 Flow to equity (FTE)......Page 89
2.4.2 Total cash flow (TCF)......Page 90
2.4.3 Weighted average cost of capital (WACC)......Page 92
2.4.4 Miles–Ezzell and Modigliani–Miller adjustments......Page 94
2.4.5 Example (continued)......Page 98
Problems......Page 101
2.5.1 Assumptions......Page 102
2.5.2 Full distribution policy......Page 105
2.5.3 Replacement investments......Page 107
2.5.4 Investment policy based on cash flows......Page 108
2.5.5 Example (continued)......Page 111
Problems......Page 112
2.6.1 Financing based on cash flows......Page 113
2.6.2 Financing based on dividends......Page 115
2.6.3 Financing based on debt–cash flow ratio......Page 118
2.7 Comparing alternative forms of financing......Page 120
Problems......Page 121
2.8 Further literature......Page 122
References......Page 123
3.1 Unlevered and levered firms......Page 126
3.1.1 ‘Leverage’ interpreted anew......Page 127
3.1.2 The unlevered firm......Page 128
3.1.3 Income and taxes......Page 129
3.1.4 Fundamental theorem......Page 133
3.1.5 Tax shield and distribution policy......Page 135
3.1.6 Example (continued)......Page 136
Problems......Page 137
3.2 Excursus: Cost of equity and tax rate......Page 138
Problems......Page 141
3.3.1 Autonomous retention......Page 142
3.3.2 Retention based on cash flow......Page 144
3.3.3 Retention based on dividends......Page 145
3.3.4 Retention based on market value......Page 147
3.4 Further literature......Page 150
References......Page 151
4.1 Assumptions......Page 152
4.2 Identification and evaluation of tax advantages......Page 153
4.3 Epilogue......Page 156
References......Page 157
A.1 Proofs of theorems 2.2 and 2.3......Page 158
A.2 Proof of theorem 2.17......Page 159
A.3 Proof of theorem 2.18......Page 164
A.4 Proofs of theorems 2.19 and 2.20......Page 165
A.5 Proof of theorem 2.21......Page 167
A.6 Proofs of theorems 2.22 and 2.23......Page 170
A.7 Proof of theorem 3.2......Page 171
A.8 Proof of theorem 3.9......Page 175
References......Page 176
Index......Page 178




نظرات کاربران

تمامی حقوق معنوی و مادی وبسایت متعلق به اینترنشنال لایبرری می باشد
نماد اعتماد الکترونیکی