Die Optionsbewertung an der Deutschen Terminbörse: Eine empirische Analyse

با تأسیس Deutsche Terminbörse (DTB)، حجم معاملات اختیار سهام در جمهوری فدرال آلمان به شدت افزایش یافت. ارزش یک اختیار معامله به انتظارات فعالان بازار در مورد نوسانات آتی قیمت سهام بستگی دارد که اصطلاحاً نوسان نامیده می شود. برآورد آنها مشکل اصلی قیمت گذاری گزینه ها است و موضوع اصلی کتاب است.
اثرات استفاده از تخمین زن های مختلف برای نوسانات بر ارزیابی کیفیت مدل Black/Scholes ارزیابی شده است. با استفاده از سه معیار بررسی شده: کیفیت پیش بینی برآورد. تنظیم مقادیر مدل با قیمت‌های بازار مشاهده‌شده و موفقیت یک استراتژی معاملاتی برای بهره‌برداری از تفاوت‌های بین قیمت‌های بازار و ارزش‌های مدل.

Mit der Gründung der Deutschen Terminbörse (DTB) erhöhte sich das Volumen in der Bundesrepublik gehandelter Aktienoptionen sehr stark. Der Wert einer Option hängt von den Erwartungen der Marktteilnehmer über die zukünftige Schwankungsbreite der Aktienkurse, der sogenannten Volatilität ab. Deren Schätzung stellt das zentrale Problem der Optionsbewertung dar und ist das Hauptthema des Buches.
Die Auswirkungen der Verwendung unterschiedlicher Schätzfunktionen für die Volatilität auf die Beurteilung der Güte des Black/Scholes-Modells werden anhand dreier Kriterien untersucht: Prognosegüte der Schätzung; Anpassung der Modellwerte an die beobachteten Marktpreise und der Erfolg einer Handelsstrategie zur Ausnutzung von Differenzen zwischen Marktpreisen und Modellwerten.