Die Entwicklung der Zinsstrukturkurve: Eine Analyse homogener affiner Mehrfaktormodelle auf Basis des Kalman-Filters

آگاهی از توسعه نرخ بهره در هر ترم منحنی بازده برای تعداد زیادی از برنامه ها ضروری است. به عنوان مثال، برای سؤالات پیش بینی سرمایه گذاری سرمایه، که در مدیریت دارایی/بدهی و در زمینه مدیریت کلی شرکت مرتبط است، مدل سازی و پیش بینی توسعه ارزش پرتفوی اوراق بهادار بهره مشکل اصلی است.


> کریستوف مایر همچنین مدل‌های سنتی یک عاملی ساختار نرخ بهره را مانند توسعه‌های چند عاملی تحلیل می‌کند. او مدل های در نظر گرفته شده را بر اساس فیلتر کالمن کالیبره می کند، توسعه بیشتر منحنی بازده را پیش بینی می کند و عملکرد نمونه نمونه اوراق قرضه دولتی آلمان را شبیه سازی می کند. ارزیابی نتایج منجر به نتیجه‌گیری در مورد کفایت مدل‌ها می‌شود.

Kenntnisse über die Entwicklung der Zinssätze beliebiger Fristen der Zinsstrukturkurve sind essentiell für eine Vielzahl von Anwendungen. Beispielsweise für Fragen der Kapitalanlageprojektion, die im Asset/Liability-Management und im Rahmen der Gesamtunternehmenssteuerung von Relevanz sind, ist die Modellierung und Projektion der Wertentwicklung des Zinstitelbestands die zentrale Problemstellung.

Christoph Mayer analysiert traditionelle einfaktorielle Modelle der Zinsstruktur ebenso wie mehrfaktorielle Erweiterungen. Er kalibriert die betrachteten Modelle auf Basis des Kalman-Filters, projiziert die weitere Entwicklung der Zinsstrukturkurve und simuliert die Wertentwicklung eines Beispielportfolios aus Bundesanleihen. Die Auswertung der Resultate führt zu Schlüssen über die Adäquanz der Modelle.