Derivate auf Alternative Investments: Konstruktion und Bewertungsmöglichkeiten

سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، که مشخصه آن‌ها دنبال کردن بازده مطلق مستقل از فاز بازار هستند، در سال‌های اخیر به طور فزاینده‌ای مورد توجه سرمایه‌گذاران نهادی قرار گرفته‌اند. این بدان معنی است که ساختارهای محصول ارائه شده برای صندوق های تامینی و سرمایه گذاری های سهام خصوصی نیز از اهمیت محوری برخوردار هستند.

کریستین هوپ تحلیل می کند که آیا محدوده محصول موجود شامل گزینه های ساخت مشتقه، قراردادهای آتی و آتی در این دسته سرمایه گذاری است و آیا مدل‌های ارزش‌گذاری استاندارد دارای قیمت‌های معتبری هستند که می‌توان آن‌ها را تعیین کرد. صندوق ها و شاخص های فردی به عنوان زیربنا عمل می کنند. نویسنده اهمیت خاصی به ارائه ریسک های خاص با توجه به ساختارهای پرداخت مربوطه می دهد. نتایج نشان می‌دهد که همه موارد زیربنایی با فرضیه‌های مدل‌های ارزیابی در نظر گرفته شده مطابقت ندارند.

Alternative Investments, die sich durch ihr Streben nach marktphasenunabhängigen, absoluten Renditen auszeichnen, sind in den letzten Jahren verstärkt in den Fokus institutioneller Investoren gerückt. Damit erhalten auch die angebotenen Produktstrukturen auf Hedgefonds und Private Equity Investments eine zentrale Bedeutung.

Christian Hoppe analysiert, ob das vorhandene Produktspektrum die Derivatkonstruktionen Optionen, Futures und Forwards auf diese Investmentkategorie beinhaltet und ob für diese mit den Standardbewertungsmodellen valide Preise ermittelt werden können. Als Basiswert dienen Einzelfonds und Indizes. Besonderen Wert legt der Autor auf die Darstellung der spezifischen Risiken im Hinblick auf die jeweiligen Auszahlungsstrukturen. Die Ergebnisse verdeutlichen, dass nicht jedes Underlying den Prämissen der betrachteten Bewertungsmodelle gerecht wird.