Der Ausschluss von Minderheitsaktionären: Eine sozialökonomische und rechtswissenschaftliche Analyse

در شرایط خاصی، یک سهامدار اصلی، که اخیراً در آلمان نیز حضور دارد، می‌تواند سهامداران اقلیت را برخلاف میل خود و برای تسویه نقدی حذف کند.

دیرک شیلینگ مستثنی شدن سهامداران را تحت قانون انجمن و قانون تطبیقی ​​قرار می‌دهد. به ویژه تحت جنبه های اجتماعی-اقتصادی به آزمون. تحلیل بنیادی اجتماعی-اقتصادی نشان می‌دهد که می‌تواند دلایلی برای حذف سهامداران در بازار کنترل شرکت‌ها وجود داشته باشد. علاوه بر این، خروج از فهرست می‌تواند شرط لازم برای خروج از فهرست باشد. از نقطه نظر انصاف رویه ای، حذف سهامداران اقلیت باید رد شود. نویسنده یک فرآیند جایگزین برای حذف برای غلبه بر مبادله بین اهداف اقتصادی و مفاهیم عدالت را پیشنهاد می کند. تجزیه و تحلیل اجتماعی-اقتصادی مبلغ نشان می دهد که حقوق پایان کار باید سهم ارزشی مستقیم و غیرمستقیم را در نظر بگیرد. از آنجایی که ظاهراً نه روش‌های ارزش موفقیت آتی سنتی و نه قیمت‌های بازار قادر به رسیدن به این نقطه مرجع پرداخت پایان کار نیستند، یک شکل جایگزین از پرداخت پایان خدمت برای غلبه بر ناکارآمدی‌های شناسایی شده روش‌های ارزش‌گذاری تعیین‌شده فرض می‌شود.

Unter bestimmten Voraussetzungen kann ein Hauptaktionär, neuerdings auch in Deutschland, die Minderheitsaktionäre gegen ihren Willen und gegen eine Barabfindung ausschließen.

Dirk Schilling stellt den Aktionärsausschluss unter verbandsrechtlichen und rechtsvergleichenden sowie insbesondere unter sozialökonomischen Aspekten auf den Prüfstand. Die sozialökonomische Analyse dem Grunde nach zeigt, dass es auf dem Unternehmenskontrollmarkt Gründe für den Aktionärsausschluss geben kann. Ferner kann der Squeeze-out notwendige Bedingung für ein Delisting sein. Aus Sicht der Verfahrensgerechtigkeit ist der Ausschluss von Minderheitsaktionären zu verwerfen. Der Autor schlägt ein alternatives Ausschlussverfahren vor, um den trade-off zwischen ökonomischen Zielen und Gerechtigkeitsvorstellungen zu überwinden. Die sozialökonomische Analyse der Höhe nach ergibt, dass die Abfindung die unmittelbaren und mittelbaren Wertbeiträge berücksichtigen sollte. Da offenbar weder traditionelle Zukunftserfolgswertverfahren noch Marktpreise in der Lage sind, diesen Abfindungsreferenzpunkt zu erreichen, wird eine alternative Abfindungsform postuliert, um die identifizierten Ineffizienzen der etablierten Bewertungsmethoden zu überwinden.