Dead Companies Walking: How A Hedge Fund Manager Finds Opportunity in Unexpected Places

بر خلاف اکثر سرمایه گذاران که در ترس از شکست زندگی می کنند، اسکات فیرون فعالانه به دنبال آن است. او در طول سی سال گذشته میلیون‌ها دلار برای صندوق تامینی خود به دست آورده است و سهام شرکت‌هایی را که معتقد بود در مسیر ورشکستگی قرار دارند، کوتاه کرده است. در شرکت‌های مرده راه می‌روند، فیرون روش‌های خود را برای شناسایی این کسب‌وکارهای محکوم به فنا توصیف می‌کند، و اینکه چگونه می‌توانند سرمایه‌گذاری‌های بسیار سودآوری داشته باشند. در تجربه او، مدیران شرکت ها به طور معمول مرتکب شش اشتباه رایج می شوند که می تواند حتی امیدوارترین شرکت ها را از مسیر خارج کند: آنها فقط از گذشته اخیر درس می گیرند. آنها به شدت بر فرمول موفقیت تکیه می کنند. آنها مشتریان هدف خود را اشتباه درک می کنند. آنها قربانی داستان سرایی جادویی یک شیدایی می شوند. آنها نمی توانند با تغییرات تکتونیکی در صنعت خود سازگار شوند. و از نظر فیزیکی یا عاطفی از عملیات شرکت خود حذف می شوند.

Fearon با هزاران مدیر در سرتاسر آمریکا مصاحبه کرده است که بسیاری از آنها ناآگاهانه به سمت ورشکستگی می‌رفتند - از بارون‌های نفت تگزاس در دهه 80 تا واندرکایندهای فناوری اواخر دهه 90 تا توسعه‌دهندگان املاک و مستغلات. اواسط دهه 2000 در اینجا، او نمونه‌های اخیر مانند JC Penney، Herbalife و Blockbuster Entertainment را بررسی می‌کند تا به سرمایه‌گذاران کمک کند تا رونق و رکود بعدی را بهتر پیش‌بینی کنند—و در صدر قرار گیرند.

Unlike most investors, who live in fear of failure, Scott Fearon actively seeks it out. He has earned millions of dollars for his hedge fund over the last thirty years shorting the stocks of businesses he believed were on their way to bankruptcy. In Dead Companies Walking, Fearon describes his methods for spotting these doomed businesses, and how they can be extremely profitable investments. In his experience, corporate managers routinely commit six common mistakes that can derail even the most promising companies: they learn from only the recent past; they rely too heavily on a formula for success; they misunderstand their target customers; they fall victim to the magical storytelling of a mania; they fail to adapt to tectonic shifts in their industry; and they are physically or emotionally removed from their companies' operations.

Fearon has interviewed thousands of executives across America, many of whom, unknowingly, were headed toward bankruptcy – from the Texas oil barons of the 80s to the tech wunderkinds of the late 90s to the flush real estate developers of the mid-2000s. Here, he explores recent examples like JC Penney, Herbalife and Blockbuster Entertainment to help investors better predict the next booms and busts―and come out on top.