Das kurzfristige Verhalten des deutschen Rentenmarktes

چه عواملی رفتار کوتاه مدت بازار اوراق قرضه آلمان را تعیین می کند؟ این نمی تواند یک محصول کاملا تصادفی باشد. با این حال، رفتار را نمی توان منحصراً با کمک عوامل اساسی توضیح داد. پیتر بارتزکی رفتار کوتاه مدت بازار اوراق قرضه آلمان را با کمک یک مدل شبیه سازی به عنوان یک نتیجه از تعامل عناصر تصادفی و قطعی توضیح می دهد. انتظارات سرمایه گذاران نهادی در اینجا نقش محوری دارد. مدل ارائه شده قادر است توسعه بازار اوراق قرضه را هم در روزهای فردی و هم در یک دوره زمانی طولانی تر توضیح دهد. یکی از نتایج اصلی نویسنده این است که رفتار کوتاه مدت بازار اوراق قرضه آلمان را می توان توضیح داد، اما پیش بینی کوتاه مدت چندان امیدوارکننده نیست.

Welche Einflußfaktoren bestimmen das kurzfristige Verhalten des deutschen Rentenmarktes? Es kann sich hierbei nicht um ein reines Zufallsprodukt handeln. Das Verhalten läßt sich aber auch nicht ausschließlich mit Hilfe von Fundamentalfaktoren erklären. Peter Bartetzky erklärt das kurzfristige Verhalten des deutschen Rentenmarktes mit Hilfe eines Simulationsmodells als eine Folge des Wechselspiels aus stochastischen und deterministischen Elementen. Die zentrale Rolle spielt dabei die Erwartungsbildung institutioneller Anleger. Das vorgestellte Modell ist in der Lage, die Entwicklung des Rentenmarktes sowohl an einzelnen Tagen als auch für einen längeren Zeitraum zu erklären. Eine wesentliche Schlußfolgerung des Autors lautet, daß die Erklärung des kurzfristigen Verhaltens des deutschen Rentenmarktes möglich, die kurzfristige Prognose dagegen wenig aussichtsreich ist.