Corporate-Governance-Systeme und ihr Einfluss auf die Innovationsfinanzierung: Analyse anhand der Venture-Capital-Märkte in Deutschland und USA

کارکردهای مختلف بانک ها و بازارهای سرمایه در حاکمیت شرکتی در درجه اول از منظر ارائه یک ساختار نظارتی کارآمد برای حل و فصل مناطق تضاد در حوزه تصمیم گیری شرکت ها مورد بررسی قرار می گیرد. تفاوت نظام‌مند دیگر، یعنی اینکه صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر در سیستم‌های بازارمحور بارزتر است، تاکنون در حاکمیت شرکتی توجه کمی شده است. در نتیجه، اثربخشی سیستم‌های حاکمیت شرکتی را می‌توان با میزانی که آنها شرکت‌های جوان و نوآور را قادر به تامین مالی و کمک به ایجاد رشد اقتصادی و تغییرات ساختاری می‌کنند اندازه‌گیری کرد.

گیدو هافمن ساختارهای نهادی سیستم حاکمیت شرکتی آلمان و ایالات متحده را برجسته می کند و مؤسساتی را برجسته می کند که توسعه بخش تأمین مالی نوآوری پر رونق را ترویج یا مانع شده اند. علاوه بر این، او از تحولات مثبت اخیر در بخش سرمایه گذاری خطرپذیر آلمان برای بحث در مورد همگرایی سیستم های حاکمیت شرکتی استفاده می کند.

Die unterschiedliche Funktion von Banken und Kapitalmärkten in der Corporate Governance wird vor allem unter dem Aspekt der Bereitstellung einer effizienten Regelungsstruktur zur Auflösung von Spannungsfeldern im Bereich von Unternehmensentscheidungen beleuchtet. Ein weiterer systematischer Unterschied, dass nämlich in marktorientierten Systemen die Venture-Capital-Industrie stärker ausgeprägt ist, fand bisher in der Corporate Governance wenig Beachtung. Demzufolge lässt sich die Leistungsfähigkeit von Corporate-Governance-Systemen auch daran messen, inwieweit sie die Finanzierung von jungen und innovativen Unternehmen ermöglichen und zur Generierung des Wirtschaftswachstums und zum Strukturwandel beitragen.

Guido Hoffmann vergleicht institutionelle Strukturen des deutschen und des US-amerikanischen Corporate-Governance-Systems und stellt diejenigen Institutionen heraus, die die Entwicklung eines florierenden Innovationsfinanzierungssektors gefördert bzw. behindert haben. Darüber hinaus zieht er die jüngsten positiven Entwicklungen im deutschen Venture-Capital-Sektor für die Diskussion um die Konvergenz von Corporate-Governance-Systemen heran.