Commodity Options: Trading and Hedging Volatility in the World's Most Lucrative Market

Contents......Page 8
Introduction......Page 20
 What Is an Option?......Page 24
 Strike Price......Page 25
 Intrinsic Value......Page 26
 Extrinsic Value......Page 28
 Time Value......Page 29
 Demand......Page 30
 The Art of Option Trading......Page 31
Chapter 2: An Option Is an Option Is an Option…Think Again......Page 34
 Differences in Underlying......Page 35
  Leverage......Page 37
  Expiration......Page 39
  Liquidity......Page 41
  Nature of Market and Price Movement......Page 42
  Standardized Point Value......Page 44
  Stock Splits......Page 45
  Technology: Electronic Versus Open Outcry......Page 46
  Liquidity......Page 47
  LEAPS......Page 48
  Long-Term Versus Short-Term......Page 49
 Difference in Regulators......Page 50
 Difference in Trading Tools......Page 51
  The Greeks......Page 52
  Black and Scholes Option Models......Page 55
 Conclusion......Page 57
 Why Long Options Aren’t Always a Great “Option”......Page 58
 When to Use Long Options......Page 60
 Alternative Uses of Long Option Strategies......Page 61
 Factoring in Commission......Page 62
  Risk......Page 63
  Risk......Page 65
 Neutral Long Option Plays......Page 66
  When to Use......Page 67
  Risk......Page 68
  Risk......Page 72
 Conclusion of Long Option Strategies......Page 75
Chapter 4: Short Option Strategies......Page 76
 Why Sell Options?......Page 77
 Theoretically Unlimited Risk: Option Selling Can Be Hazardous to Your Wealth!......Page 78
 Short Option Fundamentals......Page 79
  Preparing to Sell Options......Page 80
  Reverse Break-Even......Page 81
  The Execution of Option Selling......Page 82
  Exercise Me!......Page 83
  The Double-Out Rule......Page 84
  Sell More Premium......Page 85
  Ratio Writes......Page 86
  Profit Profile......Page 87
  Risk......Page 88
  Risk......Page 91
  Option Selling Versus Trading Futures......Page 93
  Don’t Underestimate the Risk of Illiquid Markets......Page 94
  Risk......Page 95
  The Reverse Break-Even Point......Page 96
  Risk......Page 99
 Limited Risk Premium Collection......Page 104
 Is Having Limited Risk Worth the Opportunity Cost?......Page 105
 The Cons of Credit Spreads......Page 106
  Risk......Page 107
  Risk......Page 110
  Profit Profile......Page 113
  Risk......Page 114
Chapter 6: Limited Risk Option Spreads......Page 118
 Bull Call Spread......Page 119
  When to Use......Page 120
  Risk......Page 121
 Bear Put Spread......Page 123
  Risk......Page 124
Chapter 7: Synthetic Swing Trading......Page 128
 Why Swing Trading with Option Spreads?......Page 129
 Trading Naked (It’s Not What You Think)......Page 130
 Understanding the Risk and How to Cope......Page 131
  Profit Profile......Page 132
  Risk......Page 133
  Risk......Page 138
  Risk......Page 142
 Put Ratio Spread......Page 146
  Risk......Page 147
Chapter 8: The Other Ratio Spreads......Page 152
  Risk......Page 153
 Put Ratio Back Spread......Page 155
  Risk......Page 156
Chapter 9: Limited Risk Range Trades......Page 162
 Why Use Diamond Butterflies?......Page 163
  When to Use......Page 166
  Risk......Page 167
  Risk......Page 170
 Why Use Synthetic Positions?......Page 174
 Be “Cheap”......Page 175
  Risk......Page 176
  Risk......Page 180
 Identifying an Opportunity......Page 188
Chapter 12: The Wizard of Oddz: Applying Option Strategies in the “Real World”......Page 208
  Trading Extremes......Page 210
  Take Advantage of Variations on Volatility......Page 212
  Avoid Playing Economic or Agricultural Reports......Page 215
  Only Buy Options Outright If “The Time Is Right”......Page 216
Chapter 13: Margins and Option Trading......Page 220
 What Happens If I Get a Margin Call?......Page 221
 Adjusting Margin Once a Margin Call Occurs......Page 222
 It Is Easy to Make Money Trading......Page 226
 I Made Money Paper Trading, So I Will Make Money in the Markets......Page 227
 If It Is on TV or in the Newspaper It Must Be True......Page 228
 If I Listen to the Experts, How Can I Go Wrong?......Page 229
Appendix......Page 234
 A......Page 238
 B......Page 239
 C......Page 242
 D......Page 248
 E......Page 251
 F......Page 252
 G......Page 254
 H......Page 255
 IJK......Page 256
 L......Page 257
 M......Page 259
 N......Page 260
 O......Page 261
 P......Page 263
 R......Page 265
 S......Page 266
 T......Page 269
 V......Page 271
 WXYZ......Page 272
 B......Page 274
 C......Page 275
 E......Page 276
 K–L......Page 277
 N......Page 278
 O......Page 279
 Q–R......Page 280
 S......Page 281
 W–Z......Page 283