Capitals of Capital: A History of International Financial Centres, 1780-2005

Half-title......Page 3
Title......Page 5
Copyright......Page 6
Contents......Page 7
Tables......Page 9
Foreword......Page 11
Preface......Page 15
Introduction......Page 17
1 The age of private bankers, 1780–1840......Page 23
Trade and finance......Page 25
Decline of a financial centre......Page 27
Defensive strategies......Page 30
The rise of the City of London......Page 31
Birth of a financial system......Page 32
The French wars......Page 35
The pre-eminence of London......Page 38
The Ancien Régime and the Revolution......Page 40
The founding of the Parisian haute banque......Page 43
The comparative advantages of Paris......Page 45
Frankfurt, Hamburg and Germany......Page 47
Brussels, Antwerp and Belgium......Page 49
Geneva in the French sphere of influence......Page 51
Interactions and networks of relationships......Page 53
2 The concentration of capital, 1840–1875......Page 57
The banking revolution......Page 58
The specialisation of the English banking system......Page 59
Deposit banks and banques d\'affaires in France......Page 62
The German universal banks......Page 67
The emergence of the big Swiss banks......Page 68
The American banking system......Page 69
The railway adventure......Page 70
The City\'s reserve......Page 72
The commitment of the Parisian haute banque......Page 73
Decentralisation in Germany and the United States......Page 75
Rivalry between London and Paris......Page 76
International trade and its financing......Page 77
Foreign loans......Page 78
Towards a universal currency?......Page 81
Amsterdam, Brussels and Geneva......Page 84
From Frankfurt to Berlin......Page 87
New York, financial capital of the United States......Page 89
3 A globalised world, 1875–1914......Page 90
Trade, transport and communications......Page 91
Capital flows......Page 93
A dominant economy: Great Britain......Page 97
Operating mechanisms......Page 99
The merchant banks......Page 101
Trade and finance......Page 104
The big banks......Page 106
Insurance companies and investment trusts......Page 111
Professional services......Page 113
The London Stock Exchange......Page 114
The Bank of England......Page 116
A brilliant second: Paris......Page 117
The big banks......Page 118
The Haute Banque......Page 120
The Paris Bourse......Page 122
The role of the Banque de France......Page 123
The rise of Berlin......Page 124
Origins and development......Page 125
The big banks......Page 126
The Berlin Börse......Page 128
Limits to Berlin\'s expansion......Page 129
The rising star: New York......Page 130
The investment banks......Page 131
Other financial players......Page 134
The New York Stock Exchange......Page 135
Limited internationalisation......Page 137
The Federal Reserve system......Page 139
Niches and specialisations......Page 140
Brussels......Page 141
Zurich, Geneva and Switzerland......Page 143
Interaction among the players......Page 147
Competition between financial centres......Page 149
Finance and international politics......Page 150
The Belle Epoque of the bankers......Page 151
Wealth......Page 152
Social status......Page 153
Benefits and costs......Page 154
4 Wars and depression, 1914–1945......Page 159
The Great War......Page 160
Crisis management......Page 161
Capital flows......Page 163
The transformation of business life......Page 165
The legacy of the war......Page 168
The rise of New York......Page 170
Acceptances and foreign issues.......Page 171
Financial architecture.......Page 172
The new finance companies.......Page 174
The lure of American stocks.......Page 175
The pound\'s return to the gold standard.......Page 177
The City\'s strengths and weaknesses.......Page 178
Financial architecture.......Page 180
Mixed fortunes for Paris......Page 183
The crisis and stabilisation of the French franc.......Page 184
Acceptances and foreign issues.......Page 185
Financial architecture.......Page 186
Berlin: the price of defeat......Page 189
The effects of German inflation.......Page 190
The weight of the German big banks.......Page 191
Amsterdam.......Page 192
The Swiss financial centre.......Page 193
The Wall Street Crash......Page 196
Berlin and the banking crisis.......Page 198
London and the end of the gold standard.......Page 199
Paris and New York in turmoil.......Page 201
The thirties in Zurich and Geneva.......Page 202
The New Deal reforms.......Page 204
Banking legislation in continental Europe.......Page 205
The reorientation of capital flows.......Page 208
The Second World War......Page 209
Capital transfers......Page 210
Adapting to the war economy......Page 211
5 Growth and regulation, 1945–1980......Page 216
New York\'s pre-eminence......Page 220
The persistence of the City......Page 225
Paris\'s retreat......Page 229
From Berlin to Frankfurt......Page 231
The rise of the Swiss financial centre......Page 234
The birth and development of the Euromarkets 1958–73......Page 235
The emergence of Eurodollars......Page 236
Eurobond issues......Page 237
Eurocredits......Page 238
The City\'s rebirth......Page 239
The American challenge......Page 241
Banks or markets in Europe?......Page 243
Frankfurt.......Page 244
Paris.......Page 245
European cooperation.......Page 247
Switzerland\'s golden age......Page 248
The dawn of globalisation 1973–80......Page 251
The \'recycling of petrodollars\'......Page 252
Towards market liberalisation......Page 253
Tokyo\'s arrival......Page 254
The new world economy......Page 258
Globalisation......Page 259
Deregulation......Page 260
Theory and practice.......Page 264
Derivatives.......Page 265
The Euro.......Page 268
Crises and slowdowns.......Page 270
Mergers and acquisitions.......Page 271
The Stock Market\'s meteoric rise.......Page 274
The new financial elites......Page 275
The leading financial centres at the dawn of the twenty-first century......Page 277
New York......Page 279
London......Page 281
Tokyo......Page 284
Frankfurt......Page 286
Paris......Page 288
Zurich and Geneva......Page 289
Hong Kong and Singapore......Page 291
Staying power and change......Page 295
The monetary factor......Page 298
State and finance......Page 299
Past, present and future......Page 302
Glossary......Page 304
1. THE AGE OF PRIVATE BANKERS, 1780–1840......Page 313
2. THE CONCENTRATION OF CAPITAL, 1840–1875......Page 318
3. A GLOBALISED WORLD, 1875–1914......Page 326
4. WARS AND DEPRESSION, 1914–1945......Page 341
5. GROWTH AND REGULATION, 1945–1980......Page 350
6. GLOBALISATION AND INNOVATION, 1980–2005......Page 359
Bibliography......Page 364
Index......Page 384