Capital Structure, Earnings Management, and Risk of Financial Distress: A Comparative Analysis of Family and Non-family Firms

این کتاب تأثیراتی را که کنترل خانوادگی شرکت‌ها بر انتخاب‌های ساختار سرمایه، اهرم و ریسک پریشانی مالی، شیوه‌های مدیریت سود، و رابطه بین انتخاب‌های حسابداری و ارزش بازار شرکت دارد، تحلیل می‌کند. برای این اهداف، داده های طولی در مورد شرکت های غیرمالی خانوادگی و غیر خانوادگی ایتالیایی به دقت تجزیه و تحلیل می شوند. محیط ایتالیایی در این زمینه از اهمیت ویژه ای برخوردار است، زیرا کسب و کارهای خانوادگی 94 درصد از تولید ناخالص داخلی را تشکیل می دهند، خانواده ها به ویژه به حفظ کنترل شرکت ها متعهد هستند و اقتصاد به جای مبتنی بر بازار، مبتنی بر بانک است. این تحلیل‌ها از رویکرد ثروت اجتماعی-عاطفی، که بر اهمیت سهام ارزش عاطفی در شرکت‌های خانوادگی، در ترکیب با تئوری‌های مالی مانند تئوری سفارش، تئوری مبادله، و نظریه نمایندگی تأکید می‌کند، استوار است. این یافته‌ها، تفاوت‌های بین شرکت‌های خانوادگی و غیرخانوادگی و تأثیرات اشکال مختلف تأثیر خانواده را روشن می‌کند. این کتاب جذابیت وسیعی برای دانشگاهیان، مدیران، شاغلین و سیاستگذاران خواهد داشت.

This book analyzes the impacts that family control of firms has on capital structure choices, leverage and the risk of financial distress, earnings management practices, and the relation between accounting choices and firm market value. For these purposes, longitudinal data on Italian family and non-family non-financial firms are closely analyzed. The Italian setting is of special interest in this context because family businesses account for 94% of GDP, families are particularly committed to maintaining control of firms, and the economy is bank based rather than market based. The analyses draw on the socioemotional wealth approach, which emphasizes the importance of the stock of emotional value in family firms, in combination with financial theories such as Pecking Order Theory, Trade-off Theory, and Agency Theory. The findings cast significant new light on differences between family and non-family firms and the effects of different forms of family influence. The book will have broad appeal for academics, managers, practitioners, and policymakers.