Börseneinführungen von Tochtergesellschaften: Eine konzeptionelle und empirische Analyse zur Optimierung der Rationalitätssicherung durch Märkte

بازارهای سرمایه، که در جریان ارزش سهامداران و جهانی شدن نیز در آلمان اهمیت فزاینده ای پیدا می کنند، عقلانیت خارجی دائمی را تضمین می کنند. یکی از شکل‌های جهت‌گیری قوی‌تر بازار سرمایه شرکت‌ها، عرضه اولیه سهام شرکت‌های تابعه است.

ویلم لانگنباخ چارچوبی مفهومی برای ارزیابی احتمالات بازارهای خارجی برای اطمینان از عقلانیت ایجاد می‌کند. بر این اساس، وی به صورت مفهومی و تجربی تأثیر عرضه های اولیه شرکت های تابعه را بر عقلانیت مدیریت شرکت بررسی می کند. واضح است که در صورت رعایت معیارهای طراحی و انتخاب مرکزی، عرضه اولیه سهام شرکت‌های تابعه نیز می‌تواند ارزش خود را در آلمان افزایش دهد، اما در گذشته به دلیل رعایت نشدن این معیارها، اغلب اثر تخریبی ارزش داشتند.

Kapitalmärkte, die im Zuge von Shareholder Value und Globalisierung auch in Deutschland zunehmend an Bedeutung gewinnen, bewirken eine permanente externe Rationalitätssicherung. Eine Form der stärkeren Kapitalmarktorientierung von Unternehmen ist die Börseneinführung von Tochtergesellschaften.

Wilm Langenbach entwickelt einen konzeptionellen Rahmen zur Beurteilung der Rationalitätssicherungsmöglichkeiten externer Märkte. Darauf aufbauend überprüft er den Einfluss der Börseneinführungen von Tochtergesellschaften auf die Rationalität der Unternehmensführung konzeptionell und empirisch. Es wird deutlich, dass Börseneinführungen von Tochtergesellschaften auch in Deutschland wertsteigernd eingesetzt werden können, wenn zentrale Auswahl- und Gestaltungskriterien beachtet werden, dass sie aber in der Vergangenheit oft wertvernichtend wirkten, weil diese Kriterien nicht beachtet wurden.