Beyond Earnings: Applying the HOLT CFROI and Economic Profit Framework

Beyond Earnings سرمایه‌گذاران، متخصصان مالی و دانشجویانی را هدف قرار می‌دهد که می‌خواهند توانایی خود را در تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی، پیش‌بینی جریان‌های نقدی و در نهایت ارزش‌گذاری یک شرکت بهبود بخشند. نویسندگان نشان می‌دهند که سود گزارش‌شده به‌راحتی با هجوم حسابداری بازی می‌شود و نشان می‌دهد که چگونه معیارهای سودآوری رایج مانند بازده حقوق صاحبان سهام می‌تواند گمراه‌کننده باشد.

از آنجایی که سود و نسبت‌های P/E برای ارزیابی بسیار غیرقابل اعتماد هستند، این کتاب شما را فراتر از درآمد می برد و به شما نشان می دهد که چگونه چارچوب HOLT CFROI و اقتصادی سود را به صورت گام به گام اعمال کنید. اندازه گیری بهتر سودآوری منجر به بهبود تصمیمات تخصیص سرمایه و ارزیابی های بنیادی می شود.

این کتاب پیشگامانه اولین بحث عمیق عملی را در مورد چگونگی محو شدن سودآوری و رشد ارائه می دهد، و نحوه قرار دادن این اطلاعات را نشان می دهد. فورا کار کن نویسندگان مدل اولیه قیمت گذاری پایه خود را معرفی می کنند که شامل محو شدن به عنوان یک محرک ارزش قابل تنظیم است و می تواند برای ارزیابی تأثیر اختلال در مدل کسب و کار مورد استفاده قرار گیرد.

همانطور که نویسندگان توضیح می دهند، کلید انتخاب سهام برتر، درک ارزش سهام است. انتظارات نهفته در قیمت سهام و داشتن دید روشنی از اینکه آیا شرکت می تواند این انتظارات را شکست دهد یا خیر. چارچوب HOLT بیش از 40 سال است که توسط متخصصان سرمایه گذاری جهانی به طور دقیق آزمایش شده است تا به آنها کمک کند تا سهام بهتری را انتخاب کنند و توسط مدیران شرکت ها برای درک انتظارات موجود در قیمت سهام خود.

Beyond Earnings is targeted at investors, financial professionals, and students who want to improve their ability to analyze financial statements, forecast cash flows, and ultimately value a company. The authors demonstrate that reported earnings are easily gamed by accounting shenanigans and reveal how commonly used profitability measures such as return on equity can be misleading.

Because earnings and P/E ratios are too unreliable for valuation, this book takes you beyond earnings and shows you how to apply the HOLT CFROI and Economic Profit framework in a step-by-step manner. A better measure of profitability results in improved capital allocation decisions and fundamental valuations.

This ground-breaking book offers the first practical in-depth discussion of how profitability and growth fade, and shows how to put this information to work right away. The authors introduce their trailblazing Fundamental Pricing Model which includes fade as an adjustable value driver and can be used to value the impact of business model disruption.

As the authors explain, the key to superior stock picking is understanding the expectations embedded in a stock’s price and having a clear view of whether the company can beat those expectations. The HOLT framework has been rigorously field tested for over 40 years by global investment professionals to help them make better stock picks and by corporate managers to understand the expectations embedded in their stock price.