Bewertung und Eigenkapitalunterlegung von Kreditderivaten: Risikoadäquate Konzepte zur Preisbestimmung und für bankenaufsichtsrechtliche Regelungen

با توجه به افزایش تعداد ورشکستگی ها در دهه 1990، علاقه فزاینده ای به مشتقات اعتباری در محافل بانکی آلمان وجود داشت. با این حال، نمایندگان علم و عمل از نارسایی در قیمت‌گذاری انتقاد می‌کنند و از مضرات این محصولات امنیتی مدرن در مقایسه با امنیت اعتباری سنتی در قانون نظارت انتقاد می‌کنند.

مایکل وبر مفاهیمی با ریسک کافی برای قیمت‌گذاری مشتقات اعتباری توسعه می‌دهد. وی به دیدگاه های مختلف طرف قرارداد در پذیرش و واگذاری ریسک اعتباری توجه ویژه ای دارد. این رویکرد همچنین مبنایی برای توسعه مقررات نظارتی منصفانه و مبتنی بر احتمالات برای مشتقات اعتباری است. به پیشنهادات اصلاح شده سرمایه مورد نیاز (بازل II) کمیته بازل در نظارت بانکی اشاره دارد. ملاحظات بیشتر در مورد تأثیرات احتمالی مشتقات اعتباری در چارچوب قانون ورشکستگی که در حال حاضر در آلمان در حال اجرا است، کار را کامل می کند.

Aufgrund der steigenden Anzahl von Insolvenzen in den neunziger Jahren, ist auch in deutschen Bankenkreisen ein steigendes Interesse an Kreditderivaten zu verzeichnen. Vertreter von Wissenschaft und Praxis bemängeln allerdings die Unzulänglichkeiten bei der Preisbestimmung und kritisieren die Benachteiligung dieser modernen Sicherungsprodukte gegenüber den traditionellen Kreditsicherungen im Aufsichtsrecht.

Michael Weber erarbeitet risikoadäquate Konzepte für die Preisbestimmung von Kreditderivaten. Besonderes Augenmerk richtet er dabei auf die unterschiedlichen Sichtweisen von kreditrisikoübernehmender und -abtretender Vertragspartei. Dieser Ansatz ist auch Grundlage für die Entwicklung von fairen, wahrscheinlichkeitstheoretisch begründeten bankenaufsichtsrechtlichen Regelungen für Kreditderivate, wobei sich der Autor u. a. auf die Vorschläge für veränderte Eigenkapitalrichtlinien (Basel II) des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht bezieht. Weiterführende Überlegungen bezüglich möglicher Auswirkungen von Kreditderivaten im Rahmen des zur Zeit in Deutschland geltenden Insolvenzrechts runden die Arbeit ab.