Bewertung nicht redundanter Finanzderivate mittels Entropie und Cross-Entropie

وقتی بازار ناقص است، ارزش گذاری آربیتراژ محور مشتقات به حد خود می رسد. ارزش گذاری واضح مشتقات غیر زائد دیگر امکان پذیر نیست. بنابراین برای تعیین یک تابع ارزیابی باید مفروضات بیشتری انجام شود.

نیکول برانگر روش های ضمنی مبتنی بر آنتروپی و آنتروپی متقاطع را بررسی می کند و اجرای آنها را نشان می دهد. تمرکز بر تحلیل مفروضات اقتصادی است که این روش‌ها بر آن‌ها مبتنی هستند. مشکلات شناسایی شده، به ویژه وابستگی نتایج ارزیابی به اعداد استفاده شده، نقطه شروعی را برای تعمیم رویه و مبنای تصمیم گیری برای انتخاب یک روش تشکیل می دهد.

Bei Marktunvollständigkeit stößt die arbitrageorientierte Bewertung von Derivaten an ihre Grenzen. Eine eindeutige Bewertung nicht redundanter Derivate ist nicht mehr möglich. Zur Bestimmung einer Bewertungsfunktion müssen daher zusätzliche Annahmen getroffen werden.

Nicole Branger untersucht implizite Verfahren, die auf Entropie und auf Cross-Entropie basieren, und zeigt deren Umsetzung. Im Mittelpunkt steht die Analyse der ökonomischen Annahmen, die diesen Verfahren zugrunde liegen. Dabei identifizierte Probleme, vor allem die Abhängigkeit der Bewertungsergebnisse vom verwendeten Numeraire, bilden den Ausgangspunkt für eine Verallgemeinerung der Verfahren sowie die Entscheidungsgrundlage für die Auswahl eines Verfahrens.