Besonderheiten bei der Bewertung junger Unternehmen

شرکت‌های جوان به‌عنوان بخشی از رشد شرکت خود به تأمین مالی نیاز دارند - به‌ویژه سهام. تعیین ارزش شرکت، که برای تامین حقوق صاحبان سهام ضروری است، در مورد شرکت‌های جوان با ویژگی‌هایی همراه است، زیرا این شرکت‌ها اغلب در زمان ارزش‌گذاری درآمد منفی ایجاد می‌کنند، به شدت در حال رشد هستند و در معرض خطرات بالایی قرار دارند. با توجه به توسعه آینده آنها نویسنده به تحلیل این ویژگی ها و بررسی راه حل های ممکن می پردازد. برای این منظور روش ارزشیابی مناسب تعیین شده و روش های پیش بینی برای تعیین جریان های نقدی آتی مقایسه می شود. ترکیب روش جریان نقدی تنزیل شده و تکنیک سناریو نشان دهنده روشی است که می تواند در عمل مورد استفاده قرار گیرد، که هم بررسی می شود و هم به صورت گذشته نگر بر اساس صورت های مالی سالانه Zalando SE تایید می شود. این منجر به ارتباط بالایی برای پزشکان، سرمایه گذاران و بنیانگذاران و همچنین برای تحقیقات می شود.

Junge Unternehmen benötigen im Rahmen ihres Unternehmenswachstums regelmäßig Finanzierungsmittel – insbesondere Eigenkapital. Die für eine Bereitstellung von Eigenkapital erforderliche Ermittlung des Unternehmenswertes ist bei jungen Unternehmen mit Besonderheiten verbunden, da diese zum Bewertungszeitpunkt vielfach negative Erträge erwirtschaften, stark wachsen und hohen Risiken hinsichtlich ihrer zukünftigen Entwicklung ausgesetzt sind. Der Autor analysiert diese Besonderheiten und untersucht mögliche Lösungsansätze. Hierzu werden ein geeignetes Bewertungsverfahren ermittelt und Prognosemethoden für die Bestimmung künftiger Cashflows verglichen. Mit der Kombination aus Discounted-Cashflow-Verfahren und Szenariotechnik stellt sich eine in der Praxis anwendbare Verfahrensweise dar, die anhand der Jahresabschlussberichte der Zalando SE sowohl geprüft als auch rückwirkend validiert wird. Hieraus ergibt sich eine hohe Relevanz für Praktiker, Investoren und Gründer sowie für die Forschung.